Magazyn66901

365

GIEŁDY

w ściśle oznaczonym dniu po umownym kursie, albo odstąpienia od umowy. Odstąpienie od umowy zaistnieje, jeżeli zwyżko-wiec przeliczył się i kurs jego papieru nie zwyżkował. Przy premji dostawy (sprzedaży) uiszczający premję, t. j. kupujący zastrzega sobie sprzedaż (dostawę) kontrahentowi oznaczoną ilość papieru wartościowego w ustalonym dniu po umownym kursie, albo odstąpienie od umowy, a odstąpi od niej, gdy zniżkowiec zobaczy, że kursy nie obniżyły się według jego zapatrywania, nie może bowiem wtedy taniej nabyć akcyj, niż je sprzedał. Premja opcyjna może być a) odbiorcza i b) dostawna, zależnie od tego czy zastrzeżono sobie dodatkowy odbiór (kupno) czy dostawę (sprzedaż), a mianowicie: ad a) przy umowie rzeczywistej (kasowej z dostawą natychmiastową) zastrzega sobie kupujący prawo nabycia (opcji) jeszcze dalszej ilości akcyj po zgóry ustalonym kursie. (Premja tutaj uwydatnia się w wyższym kursie, niż kurs dnia tran-zakcji). Umowę tę kupujący (zniżkowiec) musi wykonać, ale już dodatkowe kupno (opcję) wykona tylko wtedy, gdy kurs dnia wykonania umowy będzie wyższy, niż umowny kurs opcyjny; ad b) przy umowie kasowej zastrzega sobie sprzedający dodatkową dostawę akcji po umownym kursie (opcyjną sprzedaż). Premję płaci sprzedający przez niższy umowny kurs, niż kurs dnia tranzakcji. Dodatkową sprzedaż kupujący (zwyżkowiec) wykona tylko wtedy, gdy kursy tak spadną, że mu się opłaci kupić po kursie dziennym dnia wykonania umowy i sprzedać kontrahentowi po kursie umownym, opcyjnym. Premja wstępna: istota premji wstępnej jest ta sama, co przy premji odbiorczej kupna, z tą tylko różnicą, że premję odbiorczą (kupna) płaci się zgóry, a premję wstępną zdolu, a względnie tę ostatnią płaci się już to jako odstępne za niewykonanie kupna, albo płaci się przez umowną podwyżkę kursu, a premję P^rzY wykonaniu zakupu. Premja zstępna pokrywa się z premją dostawy (sprzedaży) z tą różnicą jak przy premji wstępnej, że płaci się zdolu za odstąpienie, dostarczenie, czyli za nie-sprzedaż, albo płaci się przez umowną obniżkę kursu o premje przy wykonaniu dostawy. Premja podwójna: kupujący, t. j. płacący premję podwójną zastrzega sobie prawo albo kupna albo sprzedaży papieru wartościowego po umownym kursie, lub wogóle odstąpienie od umowy. Kupujący nie jest pewny w swoich obliczeniach, waha się, gra na zniżkę i na zwyżkę, t. zn. odbierze (kupi), gdy kurs w dniu wykonania umowy będzie wyższy od kursu umownego łącznie z premją, sprzeda (dostarczy), gdy kurs umowny razem z premją będzie wyższy od kursu dnia tranzakcji. Jeżeli przy interesie premjowym podwójnym, kupujący zobowiąże się wykon nać albo kupno, albo sprzedaż, to kupno-sprzedaż podpada pod pojęcie interesu stelażowego. Premję zalicza się w kursie przez zwyżkę o premję dla kupna, a o zniżkę dla sprzedaży w stosunku do kursu dnia tranzakcji. Treść interesów prolongacyjnych opiera się na przesunięciu (prolongowaniu) wykonania zobowiązania na następny termin giełdowy (za miesiąc), zgodnie z regu laminem g. za opłatą wynagrodzenia umownego. Tranzakcja terminowa musi być wykonana, a wykonywa się ją w ten sposób, że zawiera się umowę przeciwną na tę samą wartość i na ten sam termin. I tak jedni giełdziarze zobowiązują się papiery wartościowe (akcje) odebrać i zapłacić, drudzy dostarczyć, wobec czego istnieją dwa rodzaje prolongacji: prolongata odbioru i prolongata dostawy. Prolongata odbioru (kupna) dokonywa się w ten sposób, że prolongujący, t. j. ten, który kupił papier wartościowy (akcje), a nie zawarłszy kontraktu sprzedaży, musi teraz te akcje odebrać i zapłacić, i nie mając odpowiedniego kapitału zwraca się z reguły do banku, aby bank te akcje za niego odebrał i za nie zapłacił. Równocześnie zobowiązuje się wobec banku do odkupienia tych akcyj za op>łatą odsetek według umownej stopy % od wyłożonego przez bank kapitału, albo przyjąć (kupić) te akcje po zgóry umownym wyższym kursie; albo płaci za tę wygodę, osobną opłatę. Te dwa ostatnie wynagrodzenia nazywają reportem. Prolongujący odbiór zwyżkowiec kupił, spodziewając się zwyżki. Gdy nastąpiła zniżka, nie sprzedał, bo musiałby stracić, więc prolonguje, spodziewa się bowiem, że do następnego terminu giełdowego akcje się podniosą, czyli sprzeda je z zyskiem, względnie mniej traci przez prolongatę. Prolongata dostawy: członek g., sprzedawszy np. akcje, zobowiązany jest do dostawy akcyj pod rygorem przepisów giełdowych. Liczył on na zniżkę, to znaczy, że będzie mógł taniej zakupić akcje niż sprzedał, i dostarczyć. Nadzieje go zawit>dły, kursy nie obniżyły się, a on nie mógł za-