rozdział 9 (28)

288 Rozdział IX. Analiza efeklywnosa irmt^

Zadanie 5

W przedsiębiorstwie ABC dokonano oszacowania przepływów pieniężnych związanych z resfc. zacją projektu inwestycyjnego:

lata_rokj_rok_2_rok 3

przepływy pieniężne netto    -10 000 zł +10 000 zł + 10 000 zł

Zakładamy, że szacowane przepływy pieniężne netto z inwestycji występują na koniec każdego roku i nie uwzględniają przewidywanej inflacji (są wyrażone w pieniądzu realnym-sta-łym). Oczekiwania inflacyjne wynoszą w każdym roku 3%. Nominalna stopa dyskontowa wynosi 10% w każdym roku.

Polecenie: a) dokonać oceny projektu na podstawie nominalnych przepływów pieniężny stosując jako kryterium decyzyjne metodę NPV.

Pytania kontrolne

1.    Wyjaśnij znaczenie decyzji inwestycyjnych w zarządzaniu przedsiębiorstwem.

2.    Przedstaw metody oceny opłacalności inwestycji nieuwzględniające wartości pierś-dza w czasie.

3.    Na czym polega istota dyskontowania?

4.    Jak oblicza się zdyskontowany okres zwrotu?

5.    Scharakteryzuj metodę wartości bieżącej netto.

6.    Jak ustala się wewnętrzną stopę zwrotu?

7.    Porównaj kryterium NPV i IRR.

8.    Scharakteryzuj wady i zalety poszczególnych metod oceny opłacalności inwestycji

9.    Przedstaw metody uwzględniania inflacji w analizie opłacalności inwestycji.

10.    Wymień metody uwzględniania ryzyka w ocenie opłacalności inwestycji.

Literatura

1.    Brigham E.F., Podstawy zarządzania finansami, PWE, Warszawa 1997.

2.    Dmry C., Management and Cosi Accounting, Thomson Leaming Business Press 2000.

3.    Homgren, Ch.T., Foster G., Datar S.M., Cosi Accounting A Managerial Enipksf. Prentice Hall, 2000.

4.    Jaruga A., Nowak W., Szychta A., Rachunkowość zarządcza. Koncepcje i zasim^ nia, SOP, Lodź 2001.

5.    Leszczyński Z., Wnuk T., Controlling. FRRwP [999.