IMG80

Metody korygowania efektywności projektu inwestycyjnego

tyczą korekty stopy” dyskontowej i równoważnika pewności. W pierwszym przypadku stopa dyskontowa jest korygowana przy uwzględnieniu ryzyka, a więc im wyższe ryzyko, tym wyższa stopa dyskontowa. Natomiast w drugim zmniejsza się oczekiwane przepływy pieniężne, a nie stopę dyskontową, w celu uwzględnienia ryzyka. Zatem wraz ze wzrostem ryzyka jest mniejszy równoważny przepływ pieniężny.

J    Rachunek wrażliwości

"Hory polega na zmianach różnych rodzajóv nakładów i efektów będących elementami rachunki oraz na wyznaczaniu dla przedsiębiorstwa wartość krytycznych związanych z realizacją dane inwestycji. Narzędziem analizy jest tutaj proc rentowności inwestycji oraz okres zwroti zaangażowanego kapitału. Rezultatem zastosowani! tej metody jest ocena wartości krytycznyd poszczególnych wariantów projektów i porównanie ich opłacalności.

ćr ftH

i Metody probabilistyczno - statystyczne

■ Sf one związane z rachunkiem prawdopodobieństwa i statystycznymi technikami pomiaru ryzyka.

Podstawowymi narzędziami tych metod są:

- rozkład normalny,

wskaźniki prawdopodobieństwa występowania określonych zmiennych oraz wariancja i odchylenie standardowe, współczynnik zmienności i inne.

■ Często są one stosowane do badania ryzyka wynikającego z kształtowania się rozkładu wpływów i wydatków związanych z realizacją i eksploatacją inwestycji. Dotyczy to szacowania oczekiwanej wartości zdyskontowanej netto (NPV).

Metody badań operacyjnych

■ wśród których na uwagę zasługuje strategia gier. Uwzględnia ona różne kombinacje czynników niepewnych, co wspomaga podejmowanie decygi inwestycyjnych w ujęciu optymalizacyjnym. Strategię gier stosuje się w sytuacjach, gdy w projektach inwestycyjnych nie ma możliwości ustalenia prawdopodobieństw osiągania danego efektu. Wynika to głównie z faktu, że decyzje inwestycyjne mają charakter niepowtarzalny.

^ Metody symulacyjne		JL STRATEGIE
.......................... ■ dają możliwość zbadania wpływu wielu współzależnych zmiennych na efektywność inwestycji oraz możliwość symulacji ryzyka. W procedurze zastosowania tych metod, przy wykorzystaniu rachunku prawdopodobieństwa i technik statystycznych, ważne jest przede wszystkim ustalenie parametrów symulacji 1 złożonego cyklu symulacji.		INWESTYCYJNE