SCAN0023

Klasyfikacja

Kontrakty terminowe

ze względu na liczbę przepływów pieniężnych Wyróżnia się tutaj: - instrumenty pochodne, w których potencjalnie występuje jeden przepływ pieniężny, w terminie wygaśnięcia kontraktu; * instrumenty pochodne, w których potencjalnie występuje więcej przepływów pieniężnych, po jednym w różnych terminach rozliczenia kontraktu, z których ostatni termin jest to z reguły termin wygaśnięcia kontraktu.

KONTRAKTY TERMINOWE są transakcją, której przedmiotem jest zobowiązanie do wykonania umowy w przyszłości na wcześniej ustalonych warunkach. Nabywca kontraktu zajmuje tzw. pozycję długą, a to oznacza przyjęcie zobowiązania do zapłaty ustalonej ceny po dostarczeniu mu przedmiotu kontraktu. Natomiast sprzedawca kontraktu zajmuje, tzw. pozycję krótką, a to oznacza przyjęcie zobowiązania sprzedaży (dostawy przedmiotu kontraktu) w przyszłości.

>7 - ‘n '■ IVt[&

ite* SMinWWłr

Kontrakty terminowe	Kontrakty terminowe
Chcąc zamknąć pozycję długą należy sprzedać tyle kontraktów, ile się wcześniej kupiło. Natomiast aby zamknąć pozycję krótką inwestor powinien kupić tyle kontraktów, ile wcześniej sprzedał.	Różnicą między inwestowaniem w akcje a inwestowaniem w kontrakty terminowe jest to, że w momencie zakupu lub sprzedaży kontraktów uczestnicy rynku nie muszą angażować wszystkich środków, na które opiewają kontrakty. Wystarczy, by przed zawarciem kontraktu obie strony wniosły jedynie depozyty zabezpieczające, stanowiące niewielki procent wartości kontraktu.

Kew,	•<, i . .7 -r ?'<!!■ sói l

Kontrakty terminowe	Kontrakty terminowe **■
Kontrakty terminowe forward obligują swego posiadacza do zakupu określonych aktywów w określonym dniu po cenie ustalonej w chwili zawarcia kontraktu. Jeżeli w momencie wykonania kontraktu faktyczna cena aktywów jest niższa od ceny wykonania, wówczas posiadacz kontraktu ponosi stratę, jeżeli natomiast cena jest wyższa, to odnosi on zysk.	Kontrakty terminowe futures (podobnie jak kontrakty forward) również obligują swego posiadacza do zakupu określonych aktywów po określonej cenie w dniu wygaśnięcia kontraktu. Jednak w przypadku tych kontraktów, w momencie ich zawierania, nie wiadomo, która strona jest stroną kupującą kontrakt, a która sprzedającą. Będzie to wiadomo dopiero w momencie wykonania kontraktu.