63494 P1100606

152 Indeksy pełdow? ora* strategie inwestowani* na rynkach kapitałowych

H — cena akcji i-tej spółki w okresie |

w_iB — liczba akcji Mej spółki będącej na rynku w okresie bazowym,

|| — cena akcji Mej spółki w okresie bazowym,

N =500.

Dla tego wskaźnika okresem bazowym są lata 1941-1943, czyli wartość oraz P_lB reprezentują, odpowiednio, średnią liczbę akcji i średnią cenę akcji w S okresie [331. indeks ten odzwierciedla zmiany wartości rynkowej uwzględni^¹*¹ spółek w porównaniu do okresu bazowego.

sil

fili

Indeks złożony NASDAQ jest miarą wyników wszystkich akcji obecnych na amerykańskim rynku akcji Nasdaą. Obecnie uwzględnia 5 tys. spółek. Na giełdzie Nasdaą handluje się akcjami wielu spółek z I awansowanej technologii, dlatego indeks ten stanowi powszechny gospodar_C2v wskaźnik koniunktury tej branży.    I

Oprócz wymienionych głównych amerykańskich indeksów giełdowych i# nieją również podobne indeksy dla najważniejszych ośrodków finansowych śwjj. ta [15].

Na giełdzie w Londynie najbardziej popularny jest indeks FT-SE100 (jL ciał Times Stock Exchange 100), który jest bardzo uważnie obserwowanym wskaż, nikiera inwestycji w akcje Wielkiej Brytanii. Jest on obliczany od 1984 r. wed^ takiej samej formuły, jak indeks S&P 500. Jest to indeks ważony wartością lOOnaj. większych różnych spółek, a jego wartość w czasie funkcjonowania giełdy jest obliczana co minutę.

Indeks XETRA DAX to główny wskaźnik niemieckiego rynku giełdowego. Indeks ten składa się z 30 akcji najlepszych spółek niemieckich, które są notowane na giełdzie we Frankfurcie.

Indeks IBEX 35 jest oficjalnym hiszpańskim indeksem obrazującym wyniki rynku akcji, które są przedmiotem notowań ciągłych. Indeks ten obejmuje akcje 35 spółek mających największy udział w obrotach połączonego systemu giełdowego, którego częściami składowymi są cztery hiszpańskie giełdy.

Indeks CAC 40 jest jednym z indeksów giełdy w Paryżu, która należy do jednej z ważniejszych w zachodniej Europie. Indeks ten składa się z akcji 40 najlepiej ocenianych spółek francuskich. Głównym czynnikiem wyboru tych spółek jest ich reprezentatywność dla składu portfeli inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych.

Indeks Nikkei 25 jest najważniejszym barometrem sytuacji na japońskim rynku akcji. Wartość indeksu, ustalana co minutę w czasie trwania obrotów w Tokio, zależy od pakietu bardzo płynnych akcji uznawanych za reprezentatywny przekrój japońskiej gospodarki.

Główny indeks Hang Seng pokazuje wyniki rynku akcji Hongkongu. W skład tego indeksu wchodzą 33 akcje lokalnych spółek, których kapitalizacja jest równa

^70 % kapitalizacji całego rynku. W całkowitej wartości rynkowej indeksu udział l^ldingu HSBC stanowi aż 21% tej wartości.

Wśród 22 giełd indyjskich największą jest giełda w Bombaju, której obroty Wynoszą prawie dwie trzecie wszystkich obrotów giełdowych Indii (notowanych j_CSt na niej około 6000 akcji). W Azji jest to najstarsza giełda, która powstała ^ 1875 r. Indeks BSE Sensex to główny wskaźnik tej giełdy, który składa się z 30 akcji indyjskich spółek publicznych stanowiących około jednej piątej kapitalizacji całej giełdy.

W Chile dla giełdy w Santiago najistotniejsze są trzy indeksy: ogólny indeks _cen akcji IGPA, indeks wybranych akcji IPSA oraz indeks INTER-10. Wahania cen najczęściej sprzedawanych i kupowanych akcji odzwierciedla IPSA, utworzony _z 40 akcji mających dominujący udział w obrotach giełdy.

8.1.3. Indeksy giełdowe na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie publikuje trzynaście indeksów giełdowych. Wartości pięciu z nich są publikowane w czasie trwania notowań ciągłych (od rozpoczęcia do zakończenia sesji), a są to indeksy: WIG, WIG-20, MID--WIG, Tech WIG i NIF, natomiast dla kolejnych ośmiu indeksów — trzykrotnie w czasie sesji giełdowej (po pierwszym i drugim fixingu oraz na zamknięcie sesji), a są to: WIG-PL, WIRR i subindeksy sektorowe głównego indeksu WIG [63].

Warszawski Indeks Giełdowy (WIG) obejmuje zmiany cen akcji wszystkich spółek notowanych na rynku podstawowym. Indeks ten jest ważony wartością rynkową spółek, czyli efektywny wpływ poszczególnych spółek na wartość WIG jest wprost proporcjonalny do ich kapitalizacji.

WIG jest najstarszym indeksem, a pierwszy raz opublikowano go w maju 1991 r. Był on do końca 1992 r. obliczany jako relacja zmiany średnich cen akcji notowanych na GPW w Warszawie. Był to typ indeksu bazowego nieważonego. którego cechą było tylko porównywanie bieżących kursów akcji z kursami przyjętymi za bazowe. Tymi bazowymi kursami były średnie arytmetyczne kursów z trzech pierwszych notowań poszczególnych akcji po ich wprowadzeniu do obrotu giełdowego. W pierwszej formule WIG zmiany cen każdej z akcji spółek giełdowych miały taki sam wpływ na jego wielkość. Indeks ten był krytykowany, ponieważ nie odzwierciedlał odpowiednio (w relacji do wielkości spółki) udziału spółki w zmianach wartości indeksu.

Od początku 1993 r. WIG jest ustalany według nowej, udoskonalonej formuły, tzw. total return. Jego wartość w okresie / (WIG,) oblicza się zgodnie z formułą: