P1100608

156 Indeksy gieMcme on/ stmegfo uwałowani* na rynkach kapitałowych in«u7gKiaowc i m

156 Indeksy gieMcme on/ stmegfo uwałowani* na rynkach kapitałowych in«u7gKiaowc i m

■

|

li

M20,

W)

1000,

M20„ • P,

Indeks WIG-20 jest obliczany na podstawie wartości portfela akcji 20

notowanych na rynku podstawowym. Został on wprowadzony na giełdę 16 n nia 1994 r. i jest to data bazowa tego wskaźnika. Jego wartość bazowa była f||l 1000 pkt. Jest to indeks cenowy, czyli opisuje on tylko zmiany cen |||||1 w nim akcji i nie uwzględnia dochodów z dywidend i praw poboru.

W sytuacji stale wzrastającej liczby spółek giełdowych powstała idea

rębnienia spośród nich tylko 20 spółek mających największe znaczenie dla mi rów. czyli najbardziej płynnych i największych spośród notowanych na GPty ces ustalania listy spółek, których akcje będą składnikami portfela indeksu, ma -S rakter dwustopniowy. W pierwszej kolejności przy wyborze spółek z podstawowego są brane pod uwagę dwa warunki:    ™

•    rynkowa wartość akcji w wolnym obrocie wynosi minimum 14 000 000 E(jn

•    obroty ich akcjami na minimum połowie wszystkich sesji w ostatnim póW nie były niższe niż 20 000 000 EUR.

Przeprowadzona w ten sposób selekcja spółek szereguje się w rankingu w_e dług dwóch kryteriów: wielkości obrotów (z wagą 0,6) i wartości akcji w obrocie (z wagą 0,4). W indeksie znajdują się zatem spółki, które znalazły ^ w czołówce takiego rankingu. Jednak w indeksie WIG-20 może znajdować maksimum pięć spółek z jednego sektora, aby uniknąć nadmiernego ich wpływu g, wartość indeksu.

Po wyznaczeniu listy 20 spółek oraz liczby akcji poszczególnych spółek || rżących portfel indeksu jest obliczana wartość WIG-20, na sesji i według formuły;

WIG-20, =

gdzie:

M20, — kapitalizacja portfela indeksu na sesji t,

M20_s— kapitalizacja portfela indeksu w dniu bazowym (16 kwietnia 1994 r. wy-nosząca 1000 pkt),

0, — współczynnik porównywalności indeksu na sesji t.

Współczynnik porównywalności WP, w dniu bazowym wynosił 1 i jest wyznaczany podczas każdej zmiany kompozycji portfela indeksu według wzoru:

ii

gdzie:

M20, — kapitalizacja portfela indeksu przed zmianą jego kompozycji

dotychczasowa wartość współczynnika porównywalności,

P f _n0Wa wartość współczynnika porównywalności, która będzie obowiązy-wala na kolejnej sesji.

Ten współczynnik został wprowadzony w celu ograniczenia wpływu zmian Deponentów portfela indeksu na jego bieżącą wartość. Wzrostowi wartości portfela indeksu, wskutek zmiany kompozycji tego portfela, towarzyszy proporcjonalny _wff0St wartości współczynnika WP_r Skład portfela indeksu zmienia się na podstawę wcześniejszych zasad raz na kwartał (w trzeci piątek ostatniego miesiąca każdego kwartału). Informacje o wartościach indeksu podaje się przed sesją i w czasie sesji co 15 sekund na podstawie kursów ostatnich transakcji, a na zakończenie sesji ogłasza się kurs zamknięcia indeksu.

Indeks MIDW1G jest obliczany na podstawie wartości portfela akcji 40 spółek z rynku podstawowego i opisuje stan koniunktury średnich spółek giełdowych. Idea jego powstania jest związana z popularnymi indeksami, tzw. MID-CAP (md-dle capitalisation), wprowadzanymi przez rozwinięte giełdy papierów wartościowych w ostatnim okresie.

W skład portfela indeksu MIDWIG wchodzi 40 spółek, które nie uczestniczą w indeksie WIG-20. Selekcja spółek do indeksu, podobnie jak dla indeksu WIG-20. jest procesem dwustopniowym. W pierwszym etapie są wybierane spółki, które spełniają dwa warunki:

•    rynkowa wartość akcji w wolnym obrocie wynosi minimum 5 000 000 EUR;

•    obroty ich akcjami na minimum połowie wszystkich sesji w ostatnim półroczu

nie były niższe niż 5000 EUR.

Przeprowadzona w ten sposób selekcja spółek szereguje się w rankingu według dwóch kryteriów: wielkości obrotów (z wagą 0,6) i wartości akcji w wolnym obrocie (z wagą 0,4). Do indeksu trafiają więc spółki, które znalazły się w czołówce takiego rankingu.

MIDWIG jest indeksem komplementarnym w stosunku do indeksu WIG-20 i jest również indeksem cenowym, czyli uwzględnia tylko zmiany cen zawartych w nim akcji.

W indeksie MIDWIG, podobnie jak w WIG-20, nie uczestniczą fundusze inwestycyjne i spółki zagraniczne. W indeksie tym, w przeciwieństwie do WIG-20, nie ma ograniczeń sektorowych, a zatem w portfelu MIDWIG mogą znajdować się akcje spółek, które nie mogą aktualnie uczestniczyć w indeksie WIG-20 z uwagi na ograniczenia sektorowe.

Zmiany struktury portfela indeksu następują na podstawie wcześniejszych zasad raz na kwartał (w ostatnim miesiącu każdego kwartału). Informacje o wartościach indeksu podaje się przed sesją i w czasie sesji co minutę na podstawie kur-sów ostatnich transakcji._