P1100609

156 ORA fttMoiie onu "trałes* kwotowumi iii rynk^cl kiipłukw)^

Indeks WIC-20 jest obliczany na podstawie wartości portfela akcji 2fi noiowamch na tynku podstawowym. Został on wprowadzony na giełdę [ffil nia 1994 r. i jest to data bazowa tego wskaźnika. Jego warto# bazowa byt, |i lÓOO pkt. Jest to indeks cenowy, czyli opisuje on tylko zmiany cen w nim akcji i nie uwzględnia dochodów z dywidend i praw poboru. ^l|f

"H

$11

W sytuacji stale wzrastającej liczby spółek giełdowych powstała ide, _% rębnicnia spośród nich tylko 20 spółek mających największe znaczenie dla §jj| rów. czyli najbardziej płynnych i największych spośród notowanych na Gł%jr ces ustalania listy spółek, których akcje będą składnikami portfela indeksu. **

rakter dwustopniowy. W pierwszej kolejności przy wyborze spółek podstawowego są brane pod uwagę dwa warunki:

i tynkowa warto# akcji w wolnym obrocie wynosi minimum 14 000 000 Elit • obroty ich akcjami na minimum połowie wszystkich sesji w ostatnim piW nie były niższe niż 20 000 000 EUR.

Przeprowadzona w ten sposób selekcja spółek szereguje się w rankingu L dług dwóch kryteriów: wielkości obrotów (z wagą 0,6) i wartości akcji w wol^ obrocie (z wagą 0.4). W indeksie znajdują się zatem spółki, które znalazły ą w czołówce takiego rankingu. Jednak w indeksie WIG-20 może znajdować jń maksimum pięć spółek z jednego sektora, aby uniknąć nadmiernego ich wpływy wartość indeksu.

Po wyznaczeniu listy 20 spółek oraz liczby akcji poszczególnych spółek n* rżących portfel indeksu jest obliczana wartość WlG-20, na sesji t według forami,

(i

W1G-20, =    — 1000,

' M20_a • WP,

gdzie:

M20, — kapitalizacja portfela indeksu na sesji r,

M20_b— kapitalizacja portfela indeksu w dniu bazowym (16 kwietnia 1994 r. wynosząca 1000 pkt),

WP, — współczynnik porównywalności indeksu na sesji /.

Współczynnik porównywalności WP, w dniu bazowym wynosił 1 i jea wyznaczany podczas każdej zmiany kompozycji portfela indeksu według wzoru:

M20„

©lwi

gdzie;

M20, — kapitalizacja portfela indeksu przed zmianą jego kompozycji. M20_t.— kapitalizacja portfela indeksu po zmianie jego kompozycji,

VW'P.--doiychczaaowu wurtoić wKfMSfczynnika por<Swnyw»lnoici.

>l^rł^l',|—" nowa wartotó współczynnika porównywalnnici, kló<a będzie obowiązywała na kolejnej Kcsji.

Ten współczynnik zosia! wprowadzony w celu ograniczenia wpływu zmian komponentów portfelu indeksu na jego bieżącą wartość. Wzrostowi wartoici portfela Indeksu, wskutek zmiany kompozycji tego portfela, towarzyszy proporcjonalny wzrost wartości współczynnika W/*,. Slclud portfela indeksu ziniema się na pod^ia-wie wcześniejszych zasad raz nu kwartał (w trzeci pisarek ostatniego miesiąca kat-,jego kwartał u >. Informacje o wartościach indeksu podaje się przed sesją i w czasie gjśęjj co 15 sekund na podstawie kursów ostatnich transakcji, a na zakończenie sesji ogłasza się kurs zamknięcia indeksu.

Indeks MIDWIG jest obliczany na podstawie wartości portfela akcji 40 spółek z rynku podstawowego i opisuje stan koniunktury średnich spółek giełdowych.

Idea jego powstania jest związana z popularnymi indeksami. tzw. M1D-CAP (mid-die Capitaliscttir»n}_% wprowadzanymi przez rozwinięte giełdy papierów wartościowych w ostatnim okresie.

W skład portfela indeksu MIDWIG wchodzi 40 spółek, które nie uczestniczą w indeksie WIO-20. Selekcja spółek do indeksu, podobnie jak dla indeksu WIG-20. jest procesem dwustopniowym. W pierwszym etapie są wybierane spółki, które spełniają dwa warunki:

•    rynkowa wartość akcji w wolnym obrocie wynosi minimum 5 OOO OOO EUR:

•    obroty ich akcjami na minimum połowie wszystkich sesji w ostatnim półroczu oie były niższe niż 5000 EUR.

Przeprowadzona w ten sposób selekcja spółek szereguje się w rankingu według dwóch kryteriów: wielkości obrotów (z wagą 0,6) i wartości akcji w wolnym obrocie (z wagą 0.-4). Do indeksu trafiają więc spółki, które znalazły się w czołówce takiego rankingu.

MIDWIG jest indeksem komplementarnym w stosunku do indeksu WIG-20 i jest również indeksem cenowym, czyli uwzględnia tylko zmiany cen zawartych w nim akcji.

W indeksie MIDWIG, podobnie jak w WIG-20, nie uczestniczą fundusze inwestycyjne i spółki zagraniczne. W indeksie tym. w przeciwieństwie do WIG-20. nie ma ograniczeń sektorowych, a zatem w portfelu MIDWIG mogą znajdować się akcje spółek, które nie mogą aktualnie uczestniczyć w indeksie WIG-20 z uwagi na ograniczenia sektorowe.

Zmiany struktury portfela indeksu następują na podstawie wcześniejszych zasad raz na kwartał (w ostatnim miesiącu każdego kwartału). Informacje o wartościach indeksu podaje się przed sesją i w czasie sesji co minutę na podstawie kursów ostatnich transakcji.