84510 rozdział (50)

340 Rozdział X. Analiza decyzyjna w procesie zarządzania lyzytiem magggfa

4.3. Profil ryzyka inwestycyjnego

Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej obarczonej ryzykiem można również przeprowadzić analizę profilu ryzyka. Profil ryzyka określany jest poprzez u* wykres prawdopodobieństwa skumulowanego. Wykres taki ilustruje przędziny możliwego do zrealizowania zysku wraz z prawdopodobieństwem ich wystąp*, nia. W zależności od oczekiwań kierownictwa, nie zawsze najlepszą decyzjąbę. dzie bowiem decyzja umożliwiająca uzyskanie najwyższego zysku.

Profile ryzyka dla poszczególnych decyzji inwestycyjnych z przykładu został zaprezentowany na rysunku 15.

Rysunek 15. Profile ryzyka dla decyzji inwestycyjnych z Przykładu 10 100%

I 90%

| 80%'

I 70% •

—“•1 :akqt» “~2:ahjeS

-3:k*sl

1    ^50%1'

J 40%

| 30%

| 20%

Wartość

0    60% i

Analizując wykres skumulowanego prawdopodobieństwa poszczególnych*-cyzji, trzeba podkreślić, że określona decyzja jest lepsza (dominuje stochastycz-nie), w tych przedziałach wielkości, w których wykres prawdopodobieństwa skumulowanego znajduje się pod wykresami innych decyzji (lub na prawo od mnych wykresów).

W rozpatrywanym przykładzie 10, profil ryzyka wskazuje, że jeśli zarządzający nie oczekują najwyższego z możliwych do osiągnięcia zysków, wówczas ii wybór może być inny niż inwestycja w akcje wysokiego ryzyka:

-    akcje niskiego ryzyka - jeżeli wystarczający jest zysk na poziomie 500.

-    lokata bankowa - jeżeli wystarczający jest zysk na poziomie 400.

W takich przypadkach jednostka unika ryzyka wystąpienia znacznych sf* wynikających z zainwestowania w akcje wysokiego ryzyka, w przypadku gdvb

rmwl nlra-ml cio trmUiary_Efl_I_:_