finanse wykłady (11)

tJulScKcl O

os.Ok. ioM

i’cujjLu. o &    fZjL czllulA,    ^f 3    -ZjC/^/iyĆłc^ o^clz p^c>a2 :--o/

Z\ -s , ) {yr~r*i - , .Ly ,/ ^ cj .>«^i V    s~xJv resort r^r*AJf*'J Jat-aCQ    "

Si/tJ a IM/. O l^/AC    Pi

£//? <y? cwi e z yooZct uałMf^ J nAOycZuf^oyroc^ci^cAG ^    ^

-tŁOtc j-z" K^M d _t ^CLp Sutl-c CCyCJ OW^z^t yC^Ą- ł. c/ 6/ CJ    cZp&iAsL (p b!/] CMH sZc-^; S oOOO-

pbjkli C £ iZ<?cp O    '

f    ' v    --

^o0^ąOMa,Q i /Mi-toZu    £ y Zć l t z alu ż~    ^sOoibjrfcj (> ^Oh i/kJ izO tAp/lrzct&o^

cŁuC^CUA^Cl    J ^: ' i    J Z J

- o\W€sZoMjM yiootOeZobdo ApCjia^/i h-ĆCjo    ^ foco^u^ ^ uytvCK^oeZc<i>c-zjp/

■ I ZCjpujp 0^,0 j J (?Yc<^    ^

~    , Ki yn^/fu <1 ■ _t \J^y€ nu ^ct ?£j c*J ‘rt&Muyy cLoJ^oLa ■ujJoo/Zu.'

yik Italie    ,

l£    C »0fi^ okt ) MC(J^    jLjWl.g    <> 7 Q OAaa. z a. tyj e> c_} .

oLu&J ou Cj tn cl ij 7idIć^bpui e olLiW? S-boyac^ yA. ^ ożdZfu ^ ędt\ĄO\MA^ Z. Ofl ( / a w ul . O , v/v

dvDcZdcó

u

3 c<^

i zCO j/tzlj //‘-L    ^

____    _ j3ivoj O cj O|0(Ta ca U O .'^ ZrUTLt-Cjś \p

ę 4uA v(v3 ^,y, £xvmi(2Cu We ^ (^ip € t p iig' /Uk' <bJ/€ )

Z¹ OiW SVcsC

( z£?U oO 6^f"

WWCMZjg j? O 1/ cf cOi/U -C ct-0

ui(y/i cż n. e 4ł

1/ a¹ ciMM. o cc otj j^uvi zn . /zr" c6<^ i-uj > L j?VL?Xtvo ju.    | uoLmA. C houLjy ^

CCW pet O    £'<3. °*

•ok? cj źo/Oł-oul*^ W/ir/GOtc. o -pU\jZaL~c>j k.    ^Oc(wa ot~Ocyjtc^L ^

l m. C tu 9W^-    liZcl/ yis u {fis1

tu <T'<:^! o ji ^l/UC> i i ^ vuj

^cjuLuol .    u .Sr ouJa d cuy oto.’

o lćŹ¹ 1 cl    c ź-Ldł-r clXvi

^ oucJd I ot.

lau-Oj K jP°d ^ °{~^,9^c'ⁱ->^/W zw, l tu 5r^u. zv?(?iAZcdy^u ^ Wa (ćcZjl zh £,^0|/c50H^t< (ytY yA/Hz./.,i

CL*s- Zaut zn. , IZ \J-1 / '/x/ Q Pv> C\i ^

fA.Ajyi/d    €AJZ i/mi Oa/ofotAra. <yij

WQM l/C-< i/L i

CAsj ^

Pd o f f 0U/(ClZO e Hz/- 'l

° Vto LćJ>l<X

~ -J i U C^¹ OL    _________

~ iztTctctccc ICdiA^olwCtaUZas ^Cj 9 - C _w ----^    „. .. v-

Z a.^7 y c^) cieLL ^CoiA^lzo^/. ofcj^^Ae cS(^ iJ o^yjsĄyta c£- ^c QpS/OÓ<dcVls ou? o O <    C ?p O n? (K2.1^1 P tz (0 . Soi <U(H| McU U//Ł CH c-t,

,    J u ^ Uk^/ci (dru [slŻiac c*2    (£.10)

"    (X^?4n/ai- ^cXbwJP)d)'^Ą' ( Uzcw    ■zcojiAUsy rj otj    ^^c<-    -$\<2u,cj oo

^ł YtaJU zo. ej Cj cboJaPOol^ , b^daJd<xiu ^pti>/j'cHzw ?A

Lt/tPvv^vv) ^    iz/zoO O^K-y O ¹ Ot/ Z {/OrtOO it ^ zOtjj ł. O-Lz\z0|lv/^

⁵ 2_qCt p\ oL<-coou ć iyk, 5l{6 0! G.Zp^ i,. i    c£vt. W OtMwt ^24yb(?z£< Po^o£./) i p^c^a h^.

- jJoiź6zou.oI-tJ^ l | %j>LiAAO sZdu.) pti4 oun yz?g    2- .JzUA\ °bz y^Lj puZl cZ! zotz <x<0

( 'rtp, łc\Z / ZiLcO'¹ *-j , ,pt^u<j?>Y^ću uC. ZaaOca^. / y<aoOi^,.o'IPŁtj czCoc^że. , sOy cZty ^

yc[i cjcv ^

ctup cjO^\Ma 2ru.cuLpi-<Pj tf-trjźMlZi

cOa.    cc    (CMCA (Z\_    C\ZL\sOL1 C^ LLJ , l; _;

/. IZL-cM ^z a/ Ot

ZIc<.J2cŁl

^doTtm)

A f(/l pbJwO . [ ^>y OOOuMj |Mt- Vtj    /> OWC Sc⁽Ca    Ot l/H,^

-    la

o

-    u

'^'IT^l ~ f"l    ,    , '    I    O"¹-    Ao' O izX Oj '-

H <hlHc Cj ^CA    iWWtt    cJZoLaJ.a-. oo. S_C<o£ma CalcP . Ł OOO) ÓW CC| Cj C < ^

O CJc^HiŁ    2z.'t_£<c/-~hzJOLuiculAr Ci_ t~LJ/L\ Zec ^Z-^yj £ *A-Z(i Ot i^oj l0 Ot ^t_~0

v. ^'Olz' cyZa    ęoS^zrz. CyżZ\AAA Zt /isDoŁtccj c -o- o f °< ^0 Ly y llZ !< ozLiey ^ -z-cd^yrc £n G

(z Vr    , isoCl^ ^u    i LoOi* ZldI< IZcsLa^ oCzi ż 'Z._ O _ft^/ OL KtVj .- W

prozo¹ c? z6udrtęJPś>k>&    c- zZ: yi.J\ ., _c, ■ P' c<. zi c/u

fora O Zkii-at v'o=trf-_.. ,c ZZo, y . Z. ■. o-0t G f- - •,    _r...    .

faj^tto g ul^ocu ^6 ct cltiPAa    u cOztzoO eba.cżi ćŹ-Ot. -<r:-

f ^tztx?0l 01^^^-

w,S+CŁJtj    {?    aJiuDMe'    i Y>Ao4ztK_o    |ot£_;cxAv.tlt4Jt- Od _    ^ O    L LIa i. I H/t,k

„t '/"PJJa.    o    k>oc cxZ( •    1    j ₍j- ₍Zcam oLu. y-ccA <Zl    poZ'.' 'a IUa i.Z    f t o^J- bo, KUł

ułOoCl

uS^0U/-U °. Łn-Zl QjfeL£5L.o^f? F3ej±feQkLiM ( dz i^eph, ,_iav (■, ^ aZcpO^i:,ijjcc^Z\ ) ^.QLUU - jvi,rzUOtt,M    c4i. otj' QfrOvC> ,/0 '—^'jrfro----^i.H,C{<Va id. ¹

%A/ILiL>tLĄ iCy.

ni Jaa.'cO C-oWoc£ c/    i (( Oo-ÓocO^ Cj J p /loUO fCjU'^ ^ ° )

.^Acl^cc Ici2//WW- <i^/CLCtt'6c⁾<ź'C-t. ■ f/. lAct (3 e_A C? 'Cobotyl C>JaC.<7LAAa (X lLl    (indc\JZ'...c- .c, .-U.    ^ /J fdl.SOĆ J|-0MV1 L Cj 0 VVHj ■-)