3582325730

SEKTOR FINANSÓW PUBLICZNYCH Sktada się z:

•    Sektora rządowego: odpowiada za 92,71% ogótu zadłużenia:

-    skarb paostwa,

-    paostwowe fundusze celowe,

-    uczelnie paostwowe, - paostwowe ośrodki kultury, - ośrodki badawczo-rozwojowe.

•    Sektora samorządowego: 7.7% dtugu:

-    jednostki samorządu terytorialnego,

-    samodzielne publiczne zaktady opieki zdrowotnej.

•    Sektora ubezpieczeń społecznych: 0,2% dtugu:

-    ZUS i zarządzane przez niego fundusze,

-KRUS,

-NFZ.

Zadłużenie sektora podawane jest w ujędu - po konsolidacji - tzn. po wyeliminowaniu wzajemnego zadłużenia między jednostkami sektora.

Dtug prezentowany jest w podziale na krajowy i zagraniczny przy uwzględnieniu miejsca emisji lub kryterium rezydenta.

Rezydent

402

434

Krajowy

Zagraniczny

Miejsce emisji

578

258

Zarządzanie długiem może byd realizowane przez:

■    Bank Centralny

■    Ministerstwo finansów (w Polsce)

■    Specjalnie powołana agencję

Cele zarządzania długiem:

■    Zmniejszenie kwoty dtugu lub tempa jego narastania

■    Zmniejszenie kosztów obstugi dtugu

■    Optymalizacje w zakresie harmonogramu sptaty dtugu

Narzędzia zarzadzania długiem:

■    Publikacja kalendarza przetargów

■    Operacje wykupu i zmiany obligacji

■    Zmniejszenie ilośd emisji, przy jednoczesnym wzroście kwoty pojedynczej emisji

■    Zwiększenie przejrzystości rynku

Obligacje mogą byd wyposażone w opcje:

-    Cali: emitent może zażądad wykupu przed terminem zapadalności; obligacje z opcją „cali" mają wyższe oprocentowanie od obligacji rynkowych

-    Put: prawo do sprzedaży przysługujące nabywcy.

Ukryte zobowiązania Polski szacowane są na dziesiątki mld zt. Dotyczą:

-    Obligacji II RP

-    Mienia zabużaoskiego

-    Znacjonalizowanych przedsiębiorstw

-    Mienia żydowskiego