1060441430

Zarządzanie finansami

DŹWIGNIA OPERACYJNA

□    Dźwignia operacyjna związana jest z występowaniem kosztów stałych w kosztach całkowitych firmy. Koszty stałe powodują, że każda zmiana wielkości sprzedaży przynosi ponad proporcjonalną zmianę EBIT.

□    W celu określenia, jaka zmiana EBIT będzie towarzyszyła zmianie sprzedaży o określony procent można posłużyć się tzw. stopniem dźwigni operacyjnej. Stopień dźwigni operacyjnej informuje o ile procent zmieni się EBIT na skutek zmiany sprzedaży o 1%.

□    Stopień dźwigni operacyjnej można obliczyć z następującego wzoru:

DOL =

S-KZ

EBIT

; DOL =

%IEBIT %AS

DOL - stopień dźwigni operacyjnej;

S - przychody ze sprzedaży;

KZ - koszty zmienne;

EBIT - poziom zysku przed spłatą odsetek i opodatkowaniem według stanu wyjściowego (przed zmianą);

Przykład:

Jeżeli w przedsiębiorstwo wynik operacyjny wynosi 100 tys. zł to stopień dźwigni operacyjnej przy kosztach stałych na poziomie 50 tys. zł wynosi:

100000 + 50000

□ Znając stopień dźwigni operacyjnej można określić procentową zmianę EBIT na skutek zmiany sprzedaży o dowolny procent. Formuła obliczeniowa jest następująca:

%AEBIT = DOL * %AS

DŹWIGNIA FINANSOWA

□ Dźwignia finansowa jest to wykorzystanie kapitałów obcych w strukturze finansowania firmy. Tematyka z zakresu dźwigni finansowej obejmuje: o badanie efektu dźwigni finansowej, o określanie stopnia dźwigni finansowej.