3582308412

Zarządzanie Finansami Przedsiębiorstwa - ćwiczenia 23-24.05. Stola E.

Stopień dźwigni operacyjnej w stopniu statycznym

dol=^s-^.=-^-EBIT EB1T S - przychody ze sprzedaży Kz - koszty zmienne MB - marża brutto

EBIT- earnings before interestsand taxes

Stopień dźwigni operacyjnej w ujęciu dynamicznym %AEB1T

DOL = -

%AS

Stopień dźwigni finansowej w ujęciu statycznym:

EBIT EBIT

DEL=-=-

EBT    EBU-I

EBT -earnings before taxes I-interests

Stopień dźwigni finansowej w ujęciu dynamicznym jypj _ %AEBT _ %Azysk netto _ %AEPS _ %/SROE ~%AEBIT %AEBIT “ %AEBIT ~%AEBIT

Dodatni efekt dźwigni finansowej: EBIT

-)^r

kapitał ogółem

r-nomnaine oprocentowanie kapitału obcego

Graniczny poziom zysku operacyjnego EBIT_x = r*

Decyzje podejmowane na postawie wielkości granicznego zysku operacyjnego EBIT>EBlTx - wystąpi dodatni efekt dźwigni finansowej,

EBIT<EBlTx- wystąpi ujemny efekt dźwigni finansowej,

EBIT-EBITx - nie wystqpi efekt dźwigni finansowej.

EBU > EBEI\

EBU >r* K,

ctdkzwhy

EBIT

F

caikowżty

>r

EBU EBT

-<-

Kcal Kwłasny

ROA(operacyjna) <ROE{brutto)

Stopień dźwigni finansowej DTL = DOL • DEL

w ujęciu statycznym

MB . EBIT MB EBIT EBT EBT

W ujęciu dynamicznym

%AEBIT ^ %AEBT %AEBT %AS %AEBIT %AS

Lub w rozwiniętej postaci:

_pTL _ %AEBT _ %Azyskunetto _ %MOE _ %&EPS %AS    %&S    %AS %AS