4130651125

182 Anna Stępniak-Kucharska

kredytowych. Jednocześnie następowało poszukiwanie nowych źródeł finansowania - głównie w formie kredytu kupieckiego, ale także poprzez sprzedaż zbędnego majątku i redukcję kosztów.

Wykres 10. Zadłużenie kredytowe w latach 1990-2004

Źródło: opracowanie własne na podstaw ie danych ankietowych.

Wzrost wartości wskaźnika w kolejnych latach wynikał z wyczerpywania się niebankowych źródeł finansowania. W sytuacji, gdy przedsiębiorstwa pozbyły się możliwego do sprzedania majątku, a w konsekwencji finansowania się kredytem handlowym powstały zatory płatnicze podstawową możliwością sfinansowania bieżącej działalności a przede wszystkim inwestycji został kredyt.

Zróżnicowanie tendencji kształtowania się wskaźnika w latach 2000-2001, a szczególnie spadek w grupie przedsiębiorstw publicznych wynikał głównie z pogarszającej się ich sytuacji finansowej i związanej z tym mniejszej zdolności kredytowej. Odwrócenie tej tendencji po roku 2001, jak zaznaczono wcześniej, spowodowane było poprawa koniunktury gospodarczej i tym samym rentownością przedsiębiorstw. W efekcie, przedsiębiorstwa wykazywały większą zdolność kredytową i w większym stopniu zaczęły wykorzystywać kredyty bankowe do finansowania nakładów inwestycyjnych.

W całym badanym okresie przedsiębiorstwa publiczne charakteryzowały się niższym zadłużeniem kredytowym niż przedsiębiorstwa prywatne. Największe dysproporcje między obiema grupami przedsiębiorstw występowały w latach 1994, 1998 oraz od roku 2000. Co istotne, od roku 2002 ma miejsce systematyczne zmniejszanie się tych dysproporcji.