4544140494

Edward Radosiński

s02

1. Ocena płynności finansowej

Można umownie przyjąć, że płynność finansowa jest to zdolność firmy do terminowej spłaty (regulacji) zobowiązań krótkoterminowych.W ujęciu bilansowym, statycznym przedsiębiorstwo jest płynne, jeżeli dysponuje środkami pieniężnymi oraz innymi aktywami pieniężnymi (określanych dalej skrótowo jako gotówka) lub ma otwarty, a niewykorzystany kredyt obrotowy na rachunku bieżącym. Wielkość tych środków powinna być na tyle duża, aby można było zareagować na „ewentualne zachwianie rytmiczności wpływów i wydatków kompensując rezerwą środków pieniężnych utrzymywanych w tym celu” [Dudycz i Wrzosek, 2000, s. 51],

Natomiast w ujęciu przepływowym, dynamicznym przedsiębiorstwo jest płynne, jeśli pokrywa swoje zobowiązania poprzez zbywanie tych aktywów obrotowych, które są przeznaczone do zamiany na gotówkę zgodnie z naturalnym cyklem produkcyjnym (zapasy wyrobów gotowych, należności handlowe). W płynnej firmie powinna być zachowana zasada utrzymywania przepływowej równowagi płatniczej (tzw. matching principle), czyli że w danym okresie rutynowe, regularne zobowiązania są pokrywane z wpływów pieniężnych, jakie przedsiębiorstwo uzyskuje w ramach swej podstawowej działalności gospodarczej. W prawidłowo funkcjonującym przedsiębiorstwie działalność ta powinna też generować pewną nadwyżkę pieniężną, którą można przeznaczyć bądź na finansowanie przedsięwzięć rozwojowych bądź celem zapewnienia odpowiednich dochodów akcjonariuszom firmy.

Poza zachowaniem płynności w sensie finansowym dla przedsiębiorstwa sprawą fundamentalną jest utrzymanie opinii rzetelnego płatnika wśród partnerów gospodarczych. Każda rysa na tej reputacji spowodowana rzeczywistymi problemami płatniczymi, bądź plotką rozsiewaną przez konkurencję, może spowodować groźne reakcje otoczenia ekonomicznego w postaci: odmowy udzielania kredytów,

żądania natychmiastowej zapłaty za dostarczone materiały i usługi, wycofywanie się odbiorców wyrobów firmy z obawy przed jej upadłością i utratą praw gwarancyjnych.

Precyzyjniej ujmując płynność finansowa jest to zdolność firmy do terminowej spłaty' zobowiązań wymagalnych w najbliższym okresie, zwykle są to najbliższe 12 miesięcy. Jeśli w bilansie wykazywane są znaczące zobowiązania handlowe o okresie wymagalności powyżej 12 miesięcy, rezerwy krótkoterminowe lub inne rozliczenia międzyokresowe, wówczas w analizie płynności wartość zobowiązali krótkoterminowych powinna zostać zastąpiona poprzez w artość tzw. zobow iązań bieżących wyliczonych w sposób następujący"

zobowiązania bieżące = zobowiązania krótkoterminowe + inne rozliczenia międzyokresowe + rezerwy krótkoterminowe - zobowiązania handlowe o okresie wymagalności powyżej 12 miesięcy.