6355787031

Cel firmy

o Maksymalizowanie wartości firmy

•    W szczególności maksymalizowanie ceny akcji o Ile warta jest firma?

•    Tyle ile warte są aktywa, które nabyłem - wartość księgowa

o Historyczna wartość

o Nie akceptuje przyszłych przepływów z aktywów Wartość rynkowa

o Wartość firmy:

•    Zarządzanie aktywami

•    Reinwestowanie środków w nowe aktywa

Zatrudnianie i zwalnianie menedżerów ■ Rada nadzorcza • Doroczne, walne zgromadzenia

Pożyczają pieniądze menedżerom

i

DNAR

I

Maksymalizowanie bogactwa akcjonariuszy

Nie ma kosztów społecznych

Chronienie

interesów

obligatariuszy

MENEDŻEROWIE

na czas

1

M.

Koszty są ponoszone przez firmę

SPOŁECZEŃSTWO

Rynki są efektywne, a cena akcji dyskontuje wszystkie dostępne informacje

RYNKI FINANSOWE