6355787460

Ogólnie można stwierdzić, że za korzystna uznaje się tendencję zmniejszania wartości wskaźnika, gdyż świadczy to o przyspieszeniu obiegu zapasów, co pozwala na wypracowanie wyższych przychodów za pomocą tych samych zapasów.

Cykl realizacji należności informuje o przeciętnym spływie należności w firmie. Generalnie firmy powinny dążyć do skracania czasu spływu należności. W praktyce gospodarczej jest to jednak często niemożliwe, gdyż warunki kredytowania odbiorców precyzyjnie określa dziś rynek, szczególnie w sektorach charakteryzujących się dużą konkurencją i możliwość manewru istnieje często w kierunku korzystnym dla odbiorców. W literaturze przedmiotu można spotkać stwierdzenia, że wartość tego wskaźnika powinna oscylować w przedziale 36 - 50 dni.

Cykl operacyjny, zwany też cyklem rotacji kapitału obrotowego, jest okresem, jaki upływa od momentu wydatkowania środków pieniężnych na zakup czynników produkcji do momentu uzyskania przychodów ze sprzedaży wyrobów gotowych lub usług (od gotówki do gotówki). Im więcej cykli w okresie badanym, tym większy globalny zysk przedsiębiorstwa.

Wskaźnik spłaty zobowiązań obrazuje sumienność podmiotu gospodarczego pod względem wywiązywania się ze spłaty zobowiązań wobec dostawców.

Długi cykl spłaty zobowiązań może z jednej strony sygnalizować trudności płatnicze przedsiębiorstwa, z drugiej zaś liberalną politykę kredytową dostawcy.

Krótki cykl to sygnał przewagi płatności gotówkowych nad odroczonymi lub restrykcyjnej polityki kredytowej dostawców Długość cyklu, może zostać uznana za korzystną lub nie dopiero po zweryfikowaniu go z długością cyklu spłaty należności. W chwili, gdy cykl spłaty zobowiązań jest dłuższy niż cykl spłaty należności występuje korzystna sytuacja dla przedsiębiorstwa, gdyż przedsiębiorstwo szybciej otrzymuje pieniądze niż je musi wydać, przez co może je zainwestować w krótkim okresie i zyskać dodatkowe dochody - mówi się, że jest w biorcą kredytu. W sytuacji odwrotnej, to firma kredytuje działalność innych i jest dawcą kredytu, ponosi jego koszty. Korzyścią są zyski z dodatkowych jednostek sprzedaży. Z punktu widzenia banków i innych kredytodawców krótkie cykle spłaty zobowiązań są zazwyczaj oceniane pozytywnie jako wyraz mocnej pozycji finansowej i solidności firmy.

Cykl konwersji gotówkowej oznacza liczbę dni, przez które firma musi oczekiwać na odzyskanie środków pieniężnych.

Wskaźnik rotacji aktywów wyraża stopień efektywności wykorzystania całego majątku przedsiębiorstwa bez względu na sposób jego finansowania. Informuje on jaka część przychodów netto ze sprzedaży generuje jednostka majątku firmy. Wyższa wartość tego wskaźnika świadczy o lepszym wykorzystaniu majątku, czyli o większej jego produktywności. Jeżeli wskaźnik rotacji aktywów podzielimy przez 360 dni, to otrzymamy informację, po ilu przeciętnie dniach firma jest wstanie odtworzyć cały zasób majątku przychodami netto ze sprzedaży.

Kolejną grupę wśród wskaźników stanowią wskaźniki rentowności, zwane też wskaźnikami zyskowności, które ogólnie mówiąc określają zdolność firmy do generowania zysków. Do najczęściej wykorzystywanych należą:

■ marża zysku operacyjnego,

zysk operacyjny

MZO =

przychody ze sprzedaży

marża zysku brutto,

MZB =

zysk brutto

11