ÿþW Y K AA D 3
2 4 . 1 0 . 2 0 0 8 R .
K R Y T E R I A K O N W E R G E N C J I Z M A A S T R I C H T . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
K R Y T E R I A M O N E T A R N E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
K R Y T E R I A F I S K A L N E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
K R Y T E R I U M W A L U T O W E ( K U R S U W A L U T O W E G O ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
K A L E N D A R I U M U N I I G O S P O D A R C Z O - W A L U T O W E J . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
K O N S E K W E N C J E W P R O W A D Z E N I A W S P Ó L N E J W A L U T Y W U N I I E U R O P E J S K I E J . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
W E W N T R Z N E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Z E W N T R Z N E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
K O R Z Y ZC I Z W P R O W A D Z E N I A E U R O . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
K O R Z Y ZC I M I K R O E K O N O M I C Z N E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
S Z E R S Z E K O R Z Y ZC I E K O N O M I C Z N E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
K O S Z T Y W P R O W A D Z E N I A E U R O . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
K O S Z T Y P R Z E J ZC I A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
U T R A T A M I E J S C P R A C Y . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
K O S Z T Y U T R A C O N Y C H M O {L I W O ZC I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
K R Y T E R I A K O N W E R G E N C J I Z M A A S T R I C H T
K R Y T E R I A M O N E T A R N E
Ò! s t o p a i n f l a c j i n i e p r z e k r a c z a j c a w i c e j n i | o 1 , 5 p u n k t u p r o c e n t o w e g o [r e d n i e j s t o p y i n f l a c j i
w t r z e c h k r a j a c h o n a j l e p s z y m ( c z y l i n a j n i |s z y m ) t y m w s k a zn i k u ;
Ò! [r e d n i a n o m i n a l n a d Bu g o t e r m i n o w a s t o p a p r o c e n t o w a ( o p r o c e n t o w a n i e d z i e s i c i o l e t n i c h o b l i g a c j i
s k a r b u p a Ds t w a ) n i e w y |s z a o w i c e j n i | 2 p u n k t y p r o c e n t o w e o d [r e d n i e j n o m i n a l n e j
d Bu g o t e r m i n o w e j s t o p y p r o c e n t o w e j w t r z e c h k r a j a c h o n a j n i |s z e j i n f l a c j i ;
K R Y T E R I A F I S K A L N E
Ò! d e f i c y t b u d |e t o w y n i e w i k s z y n i | 3 % P K B ;
Ò! d Bu g p u b l i c z n y n i e w i k s z y n i | 6 0 % P K B ;
K R Y T E R I U M W A L U T O W E ( K U R S U W A L U T O W E G O )
Ò! s t a b i l i z o w a n i e w a l u t y w r a m a c h E u r o p e j s k i e g o S y s t e m u W a l u t o w e g o p r z e z c o n a j m n i e j 2 l a t a ;
w a h a n i a o d k u r s u c e n t r a l n e g o n i e w i k s z e n i | + / - 2 , 2 5 % ;
K A L E N D A R I U M U N I I G O S P O D A R C Z O - W A L U T O W E J
Ò! 1 9 9 0 1 9 9 3 - l i b e r a l i z a c j a p r z e p By w u k a p i t a Bu ;
E k o n o m i a I n t e g r a c j i E u r o p e j s k i e j W y k Ba d 3
Ò! 1 9 9 4 P O AO W A 1 9 9 8 - d o c h o d z e n i e d o k r y t e r i ó w k o n w e r g e n c j i , p r z y g o t o w a n i a
i n s t y t u c j o n a l n e ;
Ò! C Z E R W I E C 1 9 9 8 - p o w s t a j e E U R O P E J S K I B A N K C E N T R A L N Y ;
Ò! 3 1 . 1 2 . 1 9 9 8 - u s t a l e n i e n i e o d w o Ba l n e k u r s ó w w a l u t o w y c h w c h o d z c y c h d o U G W
w s t o s u n k u d o e u r o ;
Ò! 0 1 . 0 1 . 1 9 9 9 - e u r o s t a j e s i j e d y n y m l e g a l n y m [r o d k i e m p Ba t n i c z y m n a t e r e n i e
e u r o l a n d u ;
Ò! 0 1 . 0 1 . 1 9 9 9 3 1 . 1 2 . 2 0 0 1 - t z w . O K R E S P R Z E J ZC I O W Y :
" w o b i e g u g o t ó w k o w y m w y s t p u j t y l k o b a n k n o t y i m o n e t y 1 1 k r a j ó w U E ;
" e u r o w o b r o c i e b e z g o t ó w k o w y m ;
" z a s a d a b r a k u n a k a z u i b r a k u z a k a z u ;
" n i e m a o b o w i z k u p o d w ó j n y c h c e n ;
" s k l e p y , r e s t a u r a c j e m u s z j a s n o z d e k l a r o w a p r z y p r z y j m u j z a p Ba t c z e k i e m b d z
k a r t w e u r o ;
" m o |n a z a |d a p r z e l i c z e n i a s t a n u k o n t a n a e u r o ( o p e r a c j a o d w r o t n a n i e j e s t
m o |l i w a ) ;
" k o n c e r n y m i d z y n a r o d o w e , f i r m y u |y t e c z n o [c i p u b l i c z n e j o d p o c z t k u 1 9 9 9 r o k u
p r z e s t a w i a j s i n a e u r o ;
Ò! 0 1 . 0 1 . 2 0 0 1 - G R E C J A p o s p e Bn i e n i u k r y t e r i ó w k o n w e r g e n c j i w c h o d z i d o s t r e f y
e u r o ;
Ò! 0 1 . 0 1 . 2 0 0 2 - e u r o w c h o d z i d o o b i e g u g o t ó w k o w e g o ;
Ò! 0 1 . 0 3 . 2 0 0 2 - o s t a t e c z n e w y c o f a n i e b a n k n o t ó w i m o n e t k r a j ó w U G W z o b r o t u ;
Ò! 2 0 0 7 - S AO W E N I A w c h o d z i d o s t r e f y e u r o ;
Ò! 2 0 0 7 - M A L T A I C Y P R w c h o d z d o s t r e f y e u r o ;
Ò! 2 0 0 9 - S AO W A C J A w e j d z i e d o s t r e f y e u r o ;
K O N S E K W E N C J E W P R O W A D Z E N I A W S P Ó L N E J W A L U T Y W U N I I
E U R O P E J S K I E J
W E W N T R Z N E
Ò! p o d z i e l e n i e J e d n o l i t e g o R y n k u W e w n t r z n e g o n a d w a k r g i , w p i e r w s z y m r e a l i z o w a n a j e s t
U n i a G o s p o d a r c z a , a w d r u g i m U n i a G o s p o d a r c z o W a l u t o w a , w o b u j e s t r ó |n a i n t e n s y w n o [
k o n k u r e n c j i ;
Ò! o g r a n i c z e n i e s u w e r e n n o [c i w z a k r e s i e k s z t a Bt o w a n i a k u r s u , p r o d u k c j i r y n k u n a r o d o w e g o
k a |d e g o k r a j u c z Bo n k o w s k i e g o , s t o p y p r o c e n t o w e j o r a z w i e l k o [c i d e f i c y t u b u d |e t o w e g o ;
Ò! w t r z e c i e j f a z i e U G W , k t ó r a r e a l i z o w a n a j e s t o d 0 1 . 0 1 . 1 9 9 9 r . , n a s t p u j e r o z d z i e l e n i e r e a l i z a c j i
k r y t e r i ó w f i s k a l n y c h o d m o n e t a r n y c h ; p i e r w s z e z a l e | o d p o l i t y k n a r o d o w y c h k r a j ó w
c z Bo n k o w s k i c h , d r u g i e o d p o l i t y k i n a s z c z e b l u E u r o p e j s k i e g o B a n k u C e n t r a l n e g o ;
Ò! w s p ó l n a w a l u t a s p r z y j a r e d u k c j i n a r o d o w y c h r e z e r w w a l u t o w y c h , c o z w i k s z a m o |l i w o [c i
i n w e s t y c y j n e ;
Ò! w s p ó l n a w a l u t a w p By w a n a s y n c h r o n i z a c j z r ó |n i c o w a n y c h c y k l i k o n i u n k t u r a l n y c h w k r a j a c h
c z Bo n k o w s k i c h U E ;
Z E W N T R Z N E
Ò! t w o r z y d r u g w a l u t m i d z y n a r o d o w , k t ó r e j r y n e k w i e l k o [c i o d p o w i a d a r y n k o w i U S A ;
z d e j m u j e t o c z [ p r e s j i j a k i e j b y B d o t d p o d d a w a n y d o l a r a m e r y k a Ds k i ; w p By w a t o n a
s t a b i l i z a c j m i d z y n a r o d o w e g o s y s t e m u w a l u t o w e g o ;
2 | S t r o n a
2 4 . 1 0 . 2 0 0 8 r .
E k o n o m i a I n t e g r a c j i E u r o p e j s k i e j W y k Ba d 3
Ò! s t a b i l i z u j e [w i a t o w y r y n e k w a l u t o w y p r z e z w y m u s z a n i e z a c h o w a D n a [l a d o w n i c t w a
w k r a j a c h z w i z a n y c h z r y n k i e m U E ; d o t y c z y t o p o l i t y k i k u r s o w e j i p o l i t y k i g o s p o d a r c z e j ;
Ò! j e s t e l e m e n t e m p o l i t y k i l i b e r a l i z a c j i w y m i a n y m i d z y n a r o d o w e j ;
Ò! s p r z y j a i n t e n s y f i k a c j i w y m i a n y m i d z y n a r o d o w e j i t r a n s f e r u k a p i t a Bu ;
Ò! z m i e n i a d o s t p d o r y n k u U E k r a j ó w s t o w a r z y s z o n y c h o r a z z m i e n i a w a r u n k i c z Bo n k o w s t w a
d l a k r a j ó w k a n d y d a c k i c h ;
K O R Z Y ZC I Z W P R O W A D Z E N I A E U R O
K O R Z Y ZC I M I K R O E K O N O M I C Z N E
Ò! z m n i e j s z e n i e r y z y k a k u r s o w e g o ;
Ò! z m n i e j s z e n i e k o s z t ó w t r a n s a k c y j n y c h s p r z e d w p r o w a d z e n i a e u r o w g o s p o d a r c e e u r o p e j s k i e j ;
d o k o n y w a n o t r a n s a k c j i w y m i a n y w a l u t o r ó w n o w a r t o [c i 7 , 7 b l n U S D , p o n o s z c p r z y t y m
k o s z t y = 1 2 , 8 m l n U S D = 0 , 4 % P K B U E ;
Ò! z w i k s z e n i e p r z e j r z y s t o [c i c e n - > w y r a zn i e j s z e r ó |n i c e c e n i p Ba c - > n a s i l e n i e k o n k u r e n c j i ;
Ò! p o g Bb i e n i e r y n k ó w f i n a n s o w y c h ( w c z e [n i e j p a p i e r y w a r t o [c i o w e p o s z c z e g ó l n y c h p a Ds t w
c z Bo n k o w s k i c h b y By n o t o w a n e n a g i e Bd a c h w w a l u t a c h k r a j o w y c h - > u t r u d n i e n i e w o r i e n t a c j i
c o d o f a k t y c z n y c h c e n - > f r a g m e n t a c j a r y n k ó w f i n a n s o w y c h - > o g r a n i c z e n i e l i c z b y
d o k o n y w a n y c h t r a n s a k c j i p r z e z i n w e s t o r ó w z a g r a n i c z n y c h ) ;
S Z E R S Z E K O R Z Y ZC I E K O N O M I C Z N E
Ò! z w i k s z e n i e s t a b i l n o [c i m a k r o e k o n o m i c z n e j ( o g r a n i c z e n i e i n f l a c j i ) ;
Ò! o b n i |e n i e s t ó p p r o c e n t o w y c h ;
Ò! r e f o r m a s t r u k t u r a l n a ( [c i s Be o g r a n i c z e n i a d o t y c z c e p o l i t y k i b u d |e t o w e j , s t a b i l i z a c j a
f i n a n s ó w p u b l i c z n y c h ) ;
Ò! s t a t u s w a l u t y r e z e r w o w e j ;
K O S Z T Y W P R O W A D Z E N I A E U R O
K O S Z T Y P R Z E J ZC I A
Ò! d o s t o s o w a n i e d o n o w e j w a l u t y i n s t y t u c j i p u b l i c z n y c h i p r y w a t n y c h w s t r e f i e e u r o i n a c a By m
[w i e c i e ( f a k t u r y , c e n n i k i , e t y k i e t y , d r u k i , f o r m u l a r z e b i u r o w e , l i s t y p Ba c , r a c h u n k i b a n k o w e ,
b a z y d a n y c h , k l a w i a t u r y , p r o g r a m y k o m p u t e r o w e , k a s y , b a n k o m a t y , a u t o m a t y , p a r k o m e t r y ,
z n a c z k i p o c z t o w e ) = 1 % P K B e u r o l a n d u ;
U T R A T A M I E J S C P R A C Y
Ò! z w i z a n a z o g r a n i c z e n i e m d z i a Ba l n o [c i b a n k ó w w z a k r e s i e w y m i a n w a l u t , o p e r a c j i a r b i t r a |u
o b l i g a c j i , d o k o n y w a n i a t r a n s a k c j i w a l u t o w y c h i s t o s o w a n i a i n s t r u m e n t ó w h e d g i n g o w y c h ;
K O S Z T Y U T R A C O N Y C H M O {L I W O ZC I
Ò! p i e n i d z e w y d a n e n a d o s t o s o w a n i e d o n o w e j w a l u t y m o |n a b y Bo p r z e z n a c z y n a r e f o r m
U n i i E u r o p e j s k i e j , r o z w i z a n i e p r o b l e m u b e z r o b o c i a , o p i e k s p o Be c z n e t c . ;
3 | S t r o n a
2 4 . 1 0 . 2 0 0 8 r .
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