15887

Oferta publicznoprawna to przekazanie informacji na temat pap.wart. w jakikolwiek sposób w jakiejkolwiek formie do 100 lub więcej osób, albo adresata nieoznaczonego, na podstawie których można podjąć decyzją inwestycyjną o odpłatnym nabyciu pap.wart.

W ofercie prywatnej, czyli adresowanej do max 99osób, strony ustalają zakres i formą przekazywanych informacji. Spółka, której prospekt został zaakceptowany przez KNF zobowiązana jest wypełnić wymogi prawne narzucone przez przepisy prawa.

Raporty bieżące dotyczą wszelkich istotnych informacji z życia spółki, które mogą mieć wpływ na wyceną jej walorów. Przekazanie raportu musi nastąpić wciągu 24h od zdarzenia lub powziącia informacji o zdarzeniu. Raport trafia do KNF, gdzie może być okresowo zamrożony ze wzglądu na dobro spółki, trafia też do GPW, a następnie do agencji informacyjnej. Treść raportu: znaczący kredyt; podpisame/zerwame dużej umowy handlowej; termin walnego; zmiana osoby w radzie nadzorczej; pojawienie się dużego inwestora w akcjonariacie. Sprawozdanie okresowe publikowane jest 35-45 dni po zakończeniu kwartału.

Insider trading - nielegalne wykorzystywanie informacji poufnych. Info. Poufne to takie, które nie zostały upublicznione. Insider trading pozwala osiągnąć zyski przy ograniczonym ryzyku lub uniknąć strat. Większość rynków na świecie ma średni poziom efektywności informacji. Wynfca z tego, że tylko informacje przeszłe i obecne znane są zawarte(zdyskontowane) w cenach akcji spółek.

Insider to osoba która ma dostęp do informacji poufnych z racji wykonywanego zawodu, bądź z racji pełnionej funkcji: prezes, księgowy, doradca fm.,audytor. Podmioty te zobowiązane są do ujawnienia transakcji przeprowadzonych na walorach spółki. Transakcje insiderów zawierają w sobie dodatkowe informacje dla rynku. Okresy zamknięte np.2tyg. przed publikacją raportu kwartalnego, to czas, w którym insi der nie może zawierać transakcji na walorach spółki.

Prospekt emisyjny może być w formie papierowej lib w wersji elektronicznej, zamieszczony na stronach giłdy, domu maklerskiego, emitenta. Prospekt może mieć formą dokumentu jednolitego lub być publikowany w trzech dokumentach: rejestrowym, ofertowym, podsumowującym. Zawartość prospektu: dane ospółce, działalności spółki, ofercie; ważne osoby i struktura organizacyjna; zaaudytowane wyniki fin.; oceny i prognozy; podsumowanie i czynniki ryzyka.

Bayback- wykup akcji spółki celem umorzenia. Warunki: spółka posiada nadwyżki finansowe, które nie chce przeznaczyć na dywidendę lub inwestycję; akcje spółki są niedoszacowane, niedowartościowane przez rynek.

Uchwała walnego zawiera: limit środkow przeznaczonych na skup; max liczbą walorów do skupu; okres przeprowadzenia operacji(względnie długie l-2lata).

Na rynku pierwotnym następuje emisp pap.wart. pozyskane środki trafiają do spółki. Na rynku wtórnym reakzowane są transakcje kupna-sprzedaży pop.wart.

IPO- Initial Public Offering-pierwsza oferta publiczna. IPO wiąże się z wprowadzeniem po raz pierwszy akcji spółki do obrotu giełdowego, które dotychczas były w obrocie prywatnym bądź są emitowane nowe akcje. Jednym z najistotniejszych elementów IPO jest przygotowanie prospektu emeyjnego i postępowanie przed instytucją nadzorującą dopuszczenie do obrotu giełdowego. Doradcy w procesie emisji akcji: dom maklerski lub bank prowadzący działalność maklerską-ustawowy obowiązek pośrednictwa w kontaktach spółki z instytucjami rynku finansowego; audytor kancelaria prawna, agencje promocyjne.

Chcąc pozyskać środki w wyniku emisji należy ustalić rodzaj papieru, termin oferty, adresata, ceną oraz ilość. Zalety i wady emisji akcji: *kapitat bezzwrotny, który nie musi być bieżąco obsługiwany; ♦maleje wskaźnik zadłużenia; -możliwość przejęcia kontroli przez nowych akcjonariuszy; - spadek wskaźnika ROE(stopa zwrotu z kapitału).

Nailepgj jest oferować akcję w okresie hossy. w czasie kiedy nasza oferta jest jedyną na rynku- koncentracja uwagi i środków inwestorów(na ofercie). W przypadku niekorzystnych sytuacji rynkowych istnieje możliwość przesunięcia oferty-prospekt ważny jest 12 mies^cy.

Subskrypcja przyjmowanie zapisów na akcje.

Nadsubskrypcja-sytuacja, kiedy popyt zgłaszany na walory przewyższa ich podaż. Należy ustalić wówczas stopę redukcji oraz alokację zleceń. Najwyższe redukcje sięgały 98%.

W celu zwiększenia prawdopodobieństwa powodzenia oferty zastosować można: emisję widełkową, zatrudmasię subemitenta inwestycyjnego lub usługowego.

Subemitent inwestycyjny- nabywa tą część emisji, na która nie złożono zapisów w trakcie ich przyjmowania. Wynagrodzenie subemitenta inwestycyjnego; prowizja za gotowość do 3%e misji; dyskonto przy obejmowaniu nieplasowanych akcji.

Subemitent usługowy-nabywa z dyskontem całą ofertę celem dalszej odsprzedaży. Są nim bank lub dom maklerski.

W prospekcie emisyjnym powinna być podana cena lub formuła jej wyznaczania. Np.:sztywna;nie niższa niż; podana w przedziale.

Road show-spotkanie przedstawicieli emitenta z instytucjami, organizowane w centrach fin.

Book building - przyjmowanie deklaracji zwierających cenę oraz ilość akcji do objęcia.

Free Float to akcje pozostające w swobodnym obrocie. Podawany jest w procenoe ogołu akcji oraz ich wartości. Przy wyliczaniu Free Float nie są brane pod uwagę: pakiety należące do Skarbu Państwa, inwestora strategicznego; pakiety powyżej 5%.

Lewar to relacja kwoty kredytu na zakup pap.wart. do środków własnych inwestora. Wyróżniamy: 2-3 na zakup akcji notowanych już na giełdzie; 10-15 na zakup akcji w ramach IPO.

Formy zabezpieczeń interesów banku: relacja graniczna kapitału własnego do kwoty kredytu; blokada wypłata środków w rachunku; udzielenie bankowy pełnomocnictwa do przeprowadzenia transakcji na rachunku klienta; czarna lista-zawiera wykaz instrumentów, w które nie wolno inwestować na rachunku, gdzie jest kredyt|np.instrumenty pochodne, spółki spekulacyjne w upadłości); szara lista- zawiera wykaz instrumentów wraz z wagami maksymalnego zaangażowania w portfelu; prawidłowe oszacowanie skali redukcji zleceńfprzy dużych lewarach).