19277

Wielkość obszaru walutowego:

Korzyitf I koszt krańcowa

Optymalny Obszar walutowy:

- warunek: Krańcowa korzyść = krańcowy koszt

Operacjonalizacja warunku:

1.    Klasyczne kryteria optymalności obszaru walutowego (Mundell, Kenen, McKinnon).

2.    Polityczne wsparcie (solidarność, transfery fiskalne, jednorodność preferencji).

Klasyczne kryteria optymalności obszaru walutowego:

1.    Mundell - mobilność czynników produkcji.

2.    Kenen - dywersyfikacja struktury produkcji i jej podobieństwo do struktury produkcji innych członków obszaru walutowego.

3.    McKinnon - stopień otwarcia gospodarki - im większy tym lepiej.

Korzyści integracji monetarnej:

1.    Korzyści bezpośrednie:

-    redukcja kosztów transakcyjnych(związanych z zawieraniem transakcji: finansowe, administracyjne) * redukcja niepewności kursowej (część premii za ryzyko odzwierciedla ryzyko kursowe)

-    wzrost stabilności makroekonomicznej (reputacja antyinflacyjna, koszty obsługi długu, podatność na ataki spekulacyjne)

2.    Korzyści pośrednie:

-    nasilenie wymiany handlowej

-    wzrost inwestycji i integracja finansowa

3.    Efekt - większy PKB per capita i dobrobyt.

Koszty integracji monetarnej:

1.    Koszty długookresowe:

-    utrata nominalnego kursu walutowego (jako mechanizmu dostosowawczego)

-    brak autonomicznej polityki pieniężnej

2.    Koszty średniookresowe:

-    procesy cenowe (kurs konwersji, wzrost płac, boom kredytowy, ceny nieruchomości)

-    zróżnicowanie inflacji i efekty procyklicne w sferze realnej

3.    Koszty krótkookresowe:

-    koszty techniczne i organizacyjne

-    efekt zaokrąglenia cen