40393

40393



Wpływ korelacji akcji na ryzyko portfela (przypadek 2), p12=-l

•    Taka sytuacja oznacza doskonałą korelację ujemną akcji, po podstawieniu tej wartości współczynnika korelacji do wzoru (5) i uproszczeniu otrzymuje się:

Vp = (WjS, - w2s2)2    (9)

Wobec tego ryzyko portfela można wyznaczyć jako:

sP= |w,si - w2s2|    (10)

Wynika z tego, że w przypadku doskonałej korelacji ujemnej ryzyko portfela może zostać całkowicie wyeliminowane, tzn. s2=0. Stanie się tak, kiedy udziały akcji w portfelu kształtują się w następujący sposób.

w, = —(11) w, = —(12)

(s,+s2)    (s,+s2) v '

Wpływ korelacji akcji na ryzyko portfela (przypadek nr 3), pi2=0

•    Taka sytuacja oznacza brak korelacji stóp zwrotu akcji dwóch spółek. Po podstawieniu tej wartości współczynnika korelacji do wzoru (5) i uproszczeniu otrzymuje się:

vp = w,2Sj2 + w|s| (13)

Wobec tego ryzyko portfela można wyznaczyć w następujący sposób: sp = (w,2s,2 + w22s|)0'5    (14)

Przykład:

Przedmiotem analizy są akcje dwóch spółek:

•    Spółki A, o oczekiwanej stopie zwrotu równej 8% i odchyleniu standardowym 3%

•    Spółki B, o oczekiwanej stopie zwrotu równej 16% i odchyleniu standardowym 7%

Stopa zwrotu jest równa zatem:

Rp = Wj8% + w216%

Z kolei po podstawieniu do wzorów (7), (9) i 13 otrzymujemy wzory na odchylenie standardowe portfela:

•    dla p =1 Sp=W!3%+w27%

•    dla p=-l sp=|

•    dla p=0

Na osi odciętych (x) odchylenie standardowe, na osi rzędnych oczekiwane stopy zwrotu. Podstawiając różne wartości wt i w2 (nieujemne i sumujące się do 1), czyli zmieniając skład portfela uzyskuje się oczekiwane stopy zwrotu i ryzyko wszystkich możliwych portfeli akcji dwóch spółek.



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
115 Wpływ prądów diadynamicznych na dolegliwości bólowe W przypadku braku efektu terapeutycznego
wpływ geometrii przekroju na jego nośność. Najłatwiej wpływ ten można zaobserwować w przypadku belki
Ryzyko portfela dwuskładnikowego dla korelacji = 1. 9 — 1 Dobieramy do portfela dwa składniki A i B.
skanuj0086 Epoka piśmienna — doba średniopolska 168 Na XVI i XVII wiek przypada też wpływ języka..wę
316 (7) 14.20.    Jaki jest wpływ temperatury odpuszczania na udarność? W przypadku o
1 Wpływ urazu na organizm str2 W przypadkach niepomyślnych następuje okres wyczerpania, w którym z
1212004598554410161807r20220192679655923 o Wpływ palenia papierosów na przebieg ciąży Dym papi
Zarz Ryz Finans R057 5. Pomiar ekspozycji firmy na ryzyko zmian cen na rynkach finansowych 157 AV (
Rafał Janik Jak zarabiać pieniądze na rynku akcji? Zasady budowy portfela, zarządzanie
Image6 ZADANIE 9. Wykres przedstawia wpływ krwotoku u człowieka na pracę serca w dwóch przypadkach:
2.3.2.2. Wpływ spożycia żelaza hemowego oraz niehemowego na ryzyko wystąpienia wybranych chorób ukła
Ponadto w pracy I.B.3 wykazano, że wpływ spożycia żelaza hemowego na ryzyko wystąpienia zawału serca
WPŁYW STARZENIA SIĘ NA PODEJMOWANIE DECYZJI większą efektywność myślenia nieświadomego w przypadku
Ryzyko klasy inwestycyjnej brutto 70 euro Ryzyko brutto 7% z 1000 euro Ryzyko portfela 500 euro Ryz
4 Spis treści Studia przypadków Piotr Bober Wpływ informacji finansowej na strategię inwestycyjną

więcej podobnych podstron