Zarz Ryz Finans R057

5. Pomiar ekspozycji firmy na ryzyko zmian cen na rynkach finansowych 157

AV

(a) W przypadku producenta ropy, wzrost cen ropy (AP_i<w>0) i wynikający z nich wzrost przychodów prowadzą do zwiększenia się wartości firmy (&V>0).

&V

(b) W przypadku konsumenta ropy, wzrost cen ropy (AP >0) oznacza wzrost kosztów, co prowadzi do spadku wartości firmy (AV<0).

Ilustracja 5.5. (a) Profil ryzyka dla producenta ropy naftowej (b) Profil ryzyka dla konsumenta ropy naftowej

W wypadku każdej odmiany ryzyka finansowego - czyli ryzyka zmiany stóp procentowych, ryzyka walutowego oraz ryzyka zmiany cen na rynkach towarowych - wygodnym narzędziem sumarycznej prezentacji ekspozycji firmy na jego działanie jest profil ryzyka. Jednak pytania, które powinny was interesować, brzmią następująco: Co determinuje nachylenie wykresu profilu ryzyka (AF/AP)? W jaki sposób można oszacować wielkość zmiany wartości firmy wywołanej określoną zmianą ceny na rynku finansowym? Tym właśnie pytaniom poświęcamy resztę niniejszego rozdziału.