Zarz Ryz Finans R055

165

5. Pomiar ekspozycji firmy na ryzyko zmian cen na rynkach finansowych

Odsetki i należne podatki zostały zakwalifiko-

_r wanc jako... khfazyąn

m yzyhr Środki pieniężne i krótkoterminowe papiery rumy ifyn wartościowe

jtromitmiydi

Zobowiązania, zobowiązania warunkowe oraz obciążenia majątku firmy

Na 30 listopada 1988 r. zobowiązania firmy na poczet przedsięwzięć inwestycyjnych w toku wynosiły ok. ...

Likwidacja zakładów i podmiotów zależnych

W drugim kwartale 1988 r. swą działalność zakończyły zakłady zlokalizowane w regionie południowo-zachodnim. Wartość aktywów netto tych zakładów została uwzględniona w bilansie skonsolidowanym. Sprawozdania finansowe obejmują również informacje o zobowiązaniach podatkowych zlikwidowanych zakładów.

Wprowadzone korekty są związane z oczekiwanym wpływem przepisów nowej ustawy podatkowej z 1986 r., dodatkowych szacowanych koszów podatkowych oraz innych, mniej istotnych korekt na poczet rezerw.

Informacje uzupełniające do sprawozdania z przepływów pieniężnych

Dane dotyczące środków pieniężnych i krót-A koterminowych papierów wartościowych obej-mują dane o papierach komercyjnych, udzie-) lonych pożyczkach, certyfikatach depozyto^/ wych i akceptach bankowych/ Na potrzeby ni-niejszego bilansu wszystkie krótkoterminowe papiery wartościowe przedstawiono jako pozycje równoważne środkom pieniężnym. XYZ Fi-nance, instytucja finansowa, będąca w całości własnością firmy XYZ, wykupuje od firmy niemal wszystkie weksle, stanowiące należności firmy z tytułu działalności gospodarczej na rynku krajowym. Podmioty' zagraniczne sprzedają niektóre należności nie stowarzyszonym instytucjom finansowym.

Postępowania sądowe

Wymienione poniżej...

Akcje uprzywilejowane

W 1985 r. Spółka holdingowa wyemitowała 2 340 000 skumulowanych akcji uprzywilejowanych o zmiennej stopie przychodu z dywidendy, każda o wartości nominalnej 100 USD. Średnioroczna stopa dywidendy dla okresów płatności dywidendy kończących się 15 stycznia 1986 oraz 15 kwietnia 1986 wynosiła 10%. Po tym okresie dywidendy są ustalane kwartalnie przy średniorocznym wskaźniku wypłaty dywidendy niższym o 1,85% od najwyższej ze stóp dochodu, oferowanych przez amerykańskie papier}' skarbowe o okresach wymagalności równych 3 miesiące, 10 lat lub 20 lat, pod warunkiem, że wskaźnik wypłaty dywidendy nigdy nie będzie niższy od 6,75% ani wyższy od 14,0%. Akcje uprzywilejowane są umarzalne, w części lub całości, według uznania Spółki holdingowej.

Ekspozycja na ryzyko walutowe

Z bilansu firmy XYZ wynika, że przedsiębiorstwo może być narażone na działanie znacznego ryzyka przeliczeniowego. Noty objaśniające do bilansu mówią o zakładach produkcyjnych zlokalizowanych w Irlandii, Hiszpanii, we Włoszech i na Tajwanie.

Ponieważ sprzedaż zagranicznych podmiotów zależnych stanowi jedynie 15,5% łącznych przychodów ze sprzedaży firmy, XYZ nie musi się zanadto martwić o walutowe ryzyko transakcyjne. Fluktuacje stóp procentowych mogą jednak mieć wpływ na zdolność spółki do stawiania czoła konkurencji zagranicznej.

Ekspozycja na ryzyko zmiany stóp procentowych

Inwestycje. W skład majątku obrotowego firmy wchodzą środki pieniężne i krótkoterminowe papiery wartościowe firmy o łącznej wartości 123 min USD. Papiery wartościowe obejmują weksle lub bony komercyjne, udzielone pożyczki, certyfikaty depozytowe oraz akcepty bankowe. Spółka powinna wziąć pod uwagę ewentualny