429

2. ANALIZA FUNDAMENTALA

Analiza fundamentalna dotyczy podstaw, na jakich opiera się akcja. Uważa się, że właśnie te podstawy determinują wartość akcji. Z istoty analizy fundamentalnej wynika, że oparta na niej strategia inwestowania jest strategią długookresowa.

Analiza fundamentalna jest to złożony proces obejmujący kilka etapów. Najczęściej są to:

a)    analiza makroekonomiczna,

b)    analiza sektorowa,

c)    analiza sytuacyjna spółki,

d)    analiza finansowa spółki,

e)    wycena akcji.

Analiza makroekonomiczna

W tym punkcie analiza fundamentalnej analizuje się ogólną ocenę atrakcyjności inwestowania na rynku akcji, przy tym nie rozpatruje się żadnej konkretnej spółki. Atrakcyjność inwestowania w akcje zależy przede wszystkim od:

-    sytuacji społeczno politycznej,

-    ogólnej sytuacji ekonomicznej

-    polityki ekonomicznej państwa (stopy procentowa, podatków, podaży pieniądza)

Analiza makroekonomiczna daje odpowiedź na pytanie o opłacalność w akcje. Analiza sektorowa.

Ocenia się tu przede wszystkim opłacalność inwestowania w danej gałęzi rynku. Ponadto ocenia się również, na ile inwestowanie w danej gałęzi jest ryzykowne.

Analiza sytuacyjne spółki.

Głównym celem tej analizy jest ocena danej spółki na tle całej gałęzi rynku. Pod uwagę należy brać pod uwagę przede wszystkim aspekty pozafinansowe np.:

-    jakość zarządzania,

-    marketing,

-    aspekty produkcyjne,

-    jakość kadry,