9429

sprzedaży, poziom kosztów i cen. Obejmuje również czynniki o charakterze nie-finansowym

¥ Ryzyko finansowe- pojawiające się w sytuacji, gdy w firma korzysta z obcych źródeł finansowania. Jego poziom wyznacza umiejętne modelowanie strukturą źródeł finansowania przedsiębiorstwa.

V Ryzyko niewypłacalności- pojawiające się na skutek niedopasowania w czasie wpłat i wypłat przedsiębiorstwa. Firma może być zyskowna,. Ale nie musi być wypłacalna.

6.    Czynniki zewnętrzne o charakterze ekonomicznym wpływające na sytuację finansową przedsiębiorstw a:

v Koniunktura gospodarcza ¥ Polityka fiskalna

¥ Polityka monetarna i inflacja ( dotyka ludzi o stałych dochodach)

¥ Wybrane formy interwencjonizmu państwowe ¥ Ulgi podatkowe, cła , kursy walutowe.

7. Zródła finansowania przedsiębiorstw ajwłasne

¥ Zysk- podstawowe źródło finansowania dla przedsiębiorstw w Polsce

(zwłaszcza małe i średnie). Im mniejszy podatek tym większy zysk. (można go zatrzymać by sfinansować rozwojowe przedsięwzięcia lub wypłacić w formie dywidend)

¥ 1.misja akcji- ta forma dotyczy tylko spółek akcyjnych. Ma sens, gdy przeznacza się te pieniądze na inwestycje, rozwój firmy, gdy jest dobra koniunktura. Skała nie tak duża jak kredyty, ale dużo większa od skali obligacji. ¥ Amortyzacja- jest to dokonywanie odpisów z tytułu zużywania się majątku trwałego i wpisywania go w koszty. Powoduje zmniejszenie podstawy opodatkowania, więc firma płaci mniejszy podatek. Ten koszt nie wychodzi poza przedsiębiorstwo.

b) obce

¥ kredyty bankowe

- ze względu na przeznaczenie:

*obrotowe( krótkookresowe)- dużo częściej "•inwestycyjne (długookresowe)

¥ pożyczki pieniężne- bardzo rzadko się zdarza, regulują ją kodeks cywilny ¥ obligacje przedsiębiorstw - papier dłużny długoterminowy, emitowany by sfinansować jakieś przedsięwzięcie; w warunkach polskich tylko dla dużych podmiotów i to też bardzo rzadko, bo ludzie wolą kupić bezpieczniejsze obligacje skarbowe.

¥ krótkoterminowe papiery dłużne- do 1 roku, na bieżącą działalność, występują też dość rzadko.

¥ Leasing- - kredyt towarowy (maszyna, samochód itp.) średnioterminowy od 1-3 lat, po spłaceniu rat leasingowych przedmiot leasingu trafia w ręce leasingującego (trzeba tylko zawrzeć jeszcze umowę kupna). Bardzo popularny w Polsce (10-15% inwestycji). Dla mniejszych firm, które nie mają zabezpieczenia finansowego przez, co bank nie chce im udzielać kredytu. Podatek dochodowy jest głównym czynnikiem do brana leasingu.