104476

•    nieograniczona odpowiedzialność za wyniki ekonomiczne firmy

•    decyzje firmy na zasadzie jednomyślności właścicieli

•    trudności ze sprzedażą swoich udziałów- udziały imienne. Przy sprzedaży konieczność akceptacji transakcji przez wspólników

•    ograniczoność kapitałów

SPÓŁKI AKCYJNE -KORPORACJE

•    Pierwsze spółki akcyjne już w początku XVII wieka

•    1602r. - z połączenia kilku towarzystw handlowych powstała Kompania Wschodnioindyjska w Holandii. Akcjami Kompanii handlowano w Amsterdamie, każdy mógł je kupić lub sprzedać. Na założenie Kompanii w postaci spółki akcyjnej konieczna była zgoda państwa.

•    XIX wiek- USA- rozwój kolei w oparciu o spółkę akcyjną. Zgoda na stworzenie korporacji kosztowała drożej niż budowa torowisk. Konieczna była zgoda Kongresu.

•    Z czasem uznano konieczność uzyskiwania zezwoleń na zasadach odpłatności za niesprawiedliwą . Dzisiaj nie ma ograniczeń w tworzeniu korporacji.

•    Do sprzedaży akcji potrzebny jest pośrednik: bank inwestycyjny. Pobiera on za pośrednictwo prowizję- tym większa im mniejsza korporacja.

•    Pośrednik może udzielać gwarancji na emisję akcji. Gwarancje zależą od:

0 Kondycji rynku

0 Wielkości i znaczenia firmy emitującej akcje Cechy szczególne korporacji:

•    Wielkie firmy i główne dziedziny przemysłu zorganizowane w oparciu o spółkę akcyjną: przemysł motoryzacyjny i lotniczy -około 90%; hutnictwo- ponad 80%, energetyka- 75%, chemia 70%, browarnictwo 37%

•    ma osobowość prawną

•    rozproszony skład właścicielski

•    ograniczona odpowiedzialność właścicieli za zobowiązania firmy

•    większa podatność na ryzykowne przedsięwzięcia (w tym nowatorskie) niż w spółce jawnej

•    swobodny handel akcjami

•    o decyzjach firmy decyduje większość a nie jednomyślność

•    posiada zarząd- radę dyrektorów- która prowadzi politykę w imieniu akcjonariuszy

•    rozdzielenia własności od zarządzania firmą

•    Podwójne opodatkowanie: 1) podatek od zysków korporacji 2) podatek dochodowy akcjonariuszy uzyskujących dywidendy

•    Swobodny dostęp do wielkich kapitałów. Duże znaczenie dla research and development

•    Korzyści z bycia na giełdzie:

0 Wycena i weryfikacja firmy (ważne przy ubieganiu się o kredyty bankowe)

0 Nobilitacja firmy

o Korzyści z emisji pierwotnych i wtórnych

0 Większa efektywność firmy (niebezpieczeństwo wrogich przejęć)

•    Spółki akcyjne- kapitalizm ludowy

•    Brak dominującego właściciela

•    Spółki starej i nowej gospodarki

0 NYSĘ- stara gospodarka