110554

WARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE

Wartość pieniądza w czasie jest zmienna: pieniądz będący aktualnie do dyspozycji w formie gotówki ma większą wartość dla posiadacza niż analogiczna jego suma, która będzie zwrócona w późniejszym terminie.

Ocena wartości pieniądza w czasie:

1.    Przyszła wartość - jaką wartość uzyska ustalona nominalnie kwota pieniężna po upływie określonego czasu:

Vt = Vo * (1+11) * (1+12) *.......(1+ln)

Vo - początkowa kwota pieniężna,

Vt - przyszła wartość kwoty Vo, il, i2, in - stopa %,

t = 1,2 n - liczba lat okresu obliczeniowego.

Jeśli stopa % = constans to Vt = Vo * (1+1), (1+1) = Cpt - czynnik przyszłej wartości.

2.    Operacje gospodarcze przynoszące skutki finansowe dopiero w przyszłości i dlatego ustalamy obecną wartość wpływów lub wydatków które zostaną zrealizowane po upływie pewnego czasu:

Vo = Vt + l/(l+ll) * 1/(1+12) *......+ l(l+in).

Jeśli i = constans, to Vo = Vt * l/(l+l). Ustalenie obecnej wartości nazywamy dyskontowaniem.

Wyrażenie 1/(1 +i) wykorzystywane jest w procesie dyskontowania i określamy je jako „czynnik wartości obecnej" lub „współczynnik dyskont" i oznaczamy symbolem Cot, max jego poziom wynosi 1,0.

Wielkość czynnika obecnej wartości zależy od poziomu stopy %. Im jest ona wyższa, tym Cot jest niższe. Rachunek dyskontowy stosowany jest w rachunku efektywności inwestycji, ocenie opłacalności lokat finansowych, operacjach bankowych.

3.    Płatności roczne - przepływy pieniądza realizowane w równej wysokości i w równych odstępach czasu :

a/przyszła wartość sumy płatniczej - wartość sumy na koniec roku zamykającego cykl płatności

VAt = A * (1+i) + A * (1+i) +...... + A * (1+i),

VAt - przyszła wartość sumy n płatności rocznych.

A - płatność roczna.

b/ obecna wartość sumy płatniczej rocznej - wartość tej sumy na początku roku rozpoczynającego cykl płatności. Jest to wartość wszystkich n płatności zdyskontowana na moment t = 0,

VAt = A ♦ l/( 1+i) + A * l/( 1+i) +......+ A * l/(l+i).