117492

Efektywne inwestowanie-to takie finansowe angażowanie się firmy, z którego oczekiwane w przyszłości korzyści będą większe od możliwych do uzyskania w jakikolwiek w inny sposób. Należy tak angażować kapitał aby uzyskać z tego większe korzyści z innego angażowania.

Zarządzanie finansami firmy wyróżniamy 3 obszary:

1. w co inwestować - obejmuje zagadnienia takie jak: ile inwestować, jakie aktywa inwestować, jak inwestować w sensie rozwązań konkretnych, kiedy inwestować, i te odpowiedzi należą do typowych decyzji inwestycyjnych, czyli ile, co i jak. Decyzje związane z odpowiedziami na te pytania to coś co należy do budżetowania środków kapitałowych

2. decyzje finansowe (współzależny) - szuka się odpowiedzi na takie pytania jak: jaka jest wartość następnego kapitału, jakie są źródła pozyskiwania kapitału, analiza rozpatiywana w koszty kapitału., cała polityka dywidend, jak dzielić zysk, czy podział zysku ma wpływ na wartość kapitału, czy polityka dywidend wpływa na wartość przedsiębiorstwa, jaki jest koszt alternatywnych metod pozyskiwania kapitału.

1.pozyskiwanie kapitału

2.inwestowanie kapitału w działalność firmy

3. środki finansowe generowane przez firmę

4. (4a) środki zatrzymane na reinwestycje - zyski zatrzymane na dalsze inwestycje

5. (4b) środki zwracane inwestorom - np. zwrot odsetek

Pozyskiwany kapitał nie jest pozyskiwany za darmo, jest kosztem. Strumień 3 musi być wyższy, stopa zwrotu musi być wyższa od tego kapitału. Kosz kapitału nie może przewyższyć stopy zwrotu (ic) z kapitału.

Przelnwestowanle zbyt duży majątek do potrzeb, następuje szybki wzrost kosztów, ponieważ koszty stałe, które wynikają z tego majątku przypadają na wielkość majątku, następuje zbyt duże zadłużenie przedsiębiorstwa (inwestycje środków finansowych), wzrost kosztów obsługi zadłużenia, utrata płynności finansowej.

(A) Punkt wyjścia - aby powstała inwestycja musi powstać pomysł, idea, chęć zrealizowania inwestycji, pomysły inwestycyjne biorą się z potrzeb, które zgłasza rynek(kontrahend),analitycy finansowi.Są dwa poziomy typu: poziom górny (menedżerowie wyższego szczebla.zarząd.inna perspektywa patrzenia na firmę, inny zasób informacji, niewiele projektów) i poziom dolny (decyzje ludzi związanych z produkcją, dotyczą naszego potencjału produkcyjnego, projekty odtworzeniowo - modernizacyjne). Nie ma algorytmu, który pozwalałby stworzyć nowe pomysły, ale firma powinna stwarzać osobny klimat do tworzenia takich pomysłów.

Badanie sposobności inwestycyjnej one oceniane są w sposób bardzo szeroki, uwzględniając aspekty finansowe i niefinansowe z punktu widzenia na firmę, odpowada co ten projekt może dać firmie.

(B) czy te pomysły mieszczą się w strategii rozwoju tej firmy

(C) gdzie badamy,czy ten pomysł inwestycyjny jest na tyle dobry, aby podlegał dalszej ocenie. To pierwszy etap o charakterze jakościowym a nie ilościowym, ponieważ nie mamy liczb. Czy taki pomysł był już gdzieś realizowany, czy ten pomyśl jest wykonalny pod względem technicznym. Musi on być opłacalny aby mógł przejść do dalszych analiz, do dalszego etapu.

(D) zostaje opracowana , oceniona koncepcja projektu, ekonomii itp. (zatrudnienie, rynek, lokalizacja, środowisko, analiza finansowa)

(E) ocena-czy temu projektu odpowada wszystko.

(F) poinformowanie wszystkich poza zarządem ludzi, którzy mają coś do powiedzenia, aby zapoznali się z tym projektem. Jeżeli zostanie zaakceptowany to przechodzi się do kolejnego etapu.

(G) projekt przekazuje się na szczebel zarządu; zarząd analizuje i ocenia ten projekt. Projekt ten dalej przekazywany jest do Rady Nadzorczej. Zarząd nie podejmuje decyzji i kieruje się do Rady Nadzorczej i to Rada podejmuje uchwałę o pozytywnym bądź negatywnym rozpatrzeniu tego projektu. Jeśli uznaje, że projekt nadaje się do realizacji wtedy następuje jego realizacja. Inwestycja wchodzi do planu - CAPEX (wydatki kapitałowe - roczne, budżet kapitałowy - plan inwestycyjny może być roczny lub wieloletni przy większych inwestycjach)

(H) jeżeli firma tego nie robi to może ponieść większe wydatki

(l)zalecenie, które nie zawsze jest stosowane w praktyce. Inwestycje po zrealizowaniu, po oddaniu do eksploatacji (po 2 - 3 latach) powinny mieć jeszcze raz sporządzoną analizę finansową tzw. analizę eksport, po to by sprawdzić czy nasze założenia spełniły się. Jeśli nastąpiły odchylenia to znaczy, że popełniliśmy gdzieś błąd i na przyszłość będziemy o tym pamiętać. Jest to źródło wiedzy wykorzystywanej do budowy kolejnych projektów inwestycyjnych, jest to impuls do działu korygującego. Zalety dyscyplinujące-jeśli osoby sporządzające wiedzą o tym tzn. mobilizujemy je do lepszej pracy.

Cechy Inwestycji rzeczowych:

A.przedmiot decyzji inwestycyjnych-jest on rozległy bo obejmuje 3 grupy problemów: