117850

Sukcc* rrform go ąi od.it czy ch

WztoU

produkcji

W n*at popytu na import ttM-nrow i usług

W non popytu tu __

import kapitału *    ^

(kredyty paniczne, Bi»k**«pK»«*-..

Pogorszenie salda bilansu obrotow bieżących

V

Dewnhucja i obrona nowego poziomu kursu walutowego

Obrona kursu i spadek test er w walutowych

Ograniczone możliwości obrany kursu

Inwestorzy łi paniczni i krajowi masowo ąuzedają

Utrata kontroli przez    .    ...

władze monetarne ¹-^walutę krajową oraz aktywa

wyrażone w tej walucie (ucieczka kapitału)

Współczesny kryzys fin (modelowa sekwencja;

ansowy

.Spekulacje na spadek kur su waluty

ii a

U

Inwestorzy oczekują, że wrześnią czy później nastąpi ' dewaluacja waluty

Obawa, Ze dojdzie do tiinownowagj w

^: bilansie płatniczym w długim okresie

(z»{K>j«iu»» mott byc rotmurl doda! ii bil uis fłilnariyi

Współczesny system finansowy nie jest specjalnie stabilny.

Według MFW w okresie od 1970 r. do 2007 r. doszło do:

•    124 kryzysów bankowych,

• 208 kryzysów walutowych,

•    63 przypadków niewywiązania się dłużników suwerennych ze zobowiązań bądź renegocjacji spłaty długów.

W 55% przypadków kryzys bankowy wystąpił łącznie z kryzysem walutowym, a w zaledwie 11% przypadków z kryzysem zadłużenia.

Czynniki sprzyjające powstawaniu współczesnych kryzysów finansowych: (nie odnoszą się pośrednio do kryzysu z 2007 r.)

•    deregulacja wielu dziedzin gospodarki oraz współczesnego rynku finansowego,

•    liberalizacja przepływów kapitałowych,

•    globalizacja rynków finansowych,

•    rosnąca liczba rynków off-shore oraz oaz (?) podatkowych (korzystniejsze warunki),

•    innowacyjność w zakresie tworzenia instrumentów finansowych.