118228

Bank hipoteczny	Wartość emisji wartość nominalna (zł)	Data autoryzacji Data wykupu	Oprocentowan ie w bieżącym okresie (%)	Odsetki skumulowan e (zł)	Rodzaj oprocentowan ia
BRE Bank hipoteczny	200 000 000 1 000	25.11.2011 21.10.2013	5,94	22,62	Zmienne
PEKAO Bank hipoteczny	150 000 000 1 000	12.03.2012 22.02.2022	6,29	3,62	Zmienne

Obligacje deweloperskie - atrakcyjność inwestycyjna Atrakcyjność inwestycyjna obligacji deweloperskich:

-oprocentowanie na poziomie znacząco wyższym od instrumentów dłużnych skarbowych,

-jakość ich zabezpieczenia w postaci hipotek na nieruchomościach posiadanych w portfelu ich emitenta, których ceny rynkowe przewyższają wartość całej emisji,

-płynność instrumentu wynikająca wiarygodności emitenta jako spółki notowanej na warszawskiej GPW i ich notowanie na rynku Catalyst GPW, pozwala oczekiwać zwiększającego się systematycznie zainteresowania deweloperów tą formą finansowania.

Analitycy rynku oceniają iż obligacje są obecnie dostępniejszym oraz niewiele droższym od kredytów bankowych sposobem pozyskiwania kapitału przez deweloperów.

Wskazuje się dla porównania, iż deweloperzy pozyskujący kapitał w formie kredytu bankowego ponoszą koszt na poziomie 8-8,5%, natomiast emitując obligacje zabezpieczone hipotekami na nieruchomościach, w szczególności gruntowych, ponoszą koszt oscylujący w granicach 9-13%, należy ponad to uwzględnić prowizje należne za organizacje i plasowanie emisji firmom je aranżującym - agentom emisji

Przewiduje się iż koszty emisji obligacji korporacyjnych w Polsce będą spadać do poziomu w przedziale 8-9%.

2