118343

•    Wysoki koszt

9.    Venture capital - kapitał własny, który posiada wszystkie cechy kapitału obcego, pozyskuje się, gdy chcemy podjąć nowe przedsięwzięcie, którego jeszcze nie realizowano.

10.    Determinanty wyboru struktury kapitału:

•    Forma organizacyjno-prawna przedsiębiorstwa

•    Efekt dźwigni finansowej

•    Ryzyko, jakim jest obarczona działalność gospodarcza przedsiębiorstwa

•    Dostępność kapitału i jego koszt kapitału

•    Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa

•    Stan gospodarki

•    Sytuacja na rynku finansowym i w jego segmentach

11.    Optymalna struktura finansowa:

•    Zapewnia zachowanie płynności finansowej przedsiębiorstwa

•    Maksymalizuje wartość przedsiębiorstwa

•    Minimalizuje koszty finansowania przedsiębiorstwa

•    Maksymalizuje rentowność kapitału własnego

0 Optymalna struktura kapitału nie istnieje!!!

12.    Są 3 przykłady przedsiębiorstw:

•    Preferujące kapitał własny

•    Prezentujące możliwość preferencji kapitału obcego

•    Kiedy podmiot potrafi dostosować strukturę kapitału do sytuacji w której się znajduje

13. Modele struktury kapitału w przedsiębiorstw ie:

	Model dywersyfikacji struktury kapitału	Model preferencji dla kapitału w łasnego	Model preferencji dla kapitału obcego
modeluCechy	-ścisłe powiązania struktury kapitału ze strukturą aktywów -optymalizacja poziomu zadłużenia -elastyczne kształtowanie struktury kapitałów w zależności od zmian zewnętrznych i wewnętrznych warunków działania	~ pełne wykorzystanie wewnętrznych źródeł finansowania ~ preferencyjne dla konserwatywnych metod zarządzania finansami ~ wzrost rezerw zdolności pożyczkowej przedsiębiorstwa -stabilizacja źródeł finansowania	angażowanie kapitału obcego na granicy utraty płynności finansowej -'preferencje dla agresywnych metod zarządzania finansami -bieżące sterowanie terminami wymagalności i angażowania kapitału
-c e a E (0 s 1/1 N E J3 ►> S .2 *5	~ dostęp do informacji lynkowej z akceptacją kosztu jej pozyskania ~ duża zdolność adaptacji do zmiennych warunków otoczenia ~ możliwość dywersyfikacji kierunku działania przedsiębiorstwa ~ znaczenie dojrzałości przedsiębiorstwa	-akceptacja ze strony właścicieli możliwości spadku rentowności kapitału własnego ~ łatwy dostęp do kapitału własnego	~ akceptacja wysokiego poziomu ryzyka finansowego -    wysoka zdolność kredytowa przedsiębiorstwa ~ wysoki poziom efektywności dźwigni operacyjnej -    stabilne wpływy gotówkowe z działalności operacyjnej ~ bieżące oceny kierunku zmian stopy procentowej

2