113090

Średni ważony koszt kapitału (WACC)

Znając szczegółową strukturę źródeł finansowania przedsiębiorstwa, czyli udział każdego ze składników kapitału w całym finansowaniu (jego wagę) oraz koszt każdego z tych składników, można określić jego średni ważony koszt kapitału. Suma wag wszystkich źródeł wykorzystanych przez dany podmiot musi być równa jedności.

Średni ważony koszt kapitału w przedsiębiorstwie należy rozpatrywać w kategorii kosztu alternatywnego. Jest on równy wymaganej przez akcjonariuszy minimalnej stopie dochodu z prowadzonej działalności i jednocześnie odpowiada stopie procentowej, przyjętej do rachunku dyskonta spodziewanych przepływów pieniężnych. Nie wiąże się on zatem z koniecznością wydatkowania przez przedsiębiorstwo środków pieniężnych.

Inwestowanie kapitału w przedsiębiorstwie oznacza [wniesienie kosztów jedynie w tym sensie, że kapitał użyty do finansowania działalności prowadzonej przez dany podmiot mógłby być zainwestowany w inny sposób, poza przedsiębiorstwem, dając stopę zwrotu wyższą od możliwej do uzyskania w tym przedsiębiorstwie. Średni ważony koszt kapitału w przedsiębiorstwie nie będzie zmieniony tak długo, jak długo nie zmieni się struktura stosowanych form finansowania oraz koszt każdego ze składników kapitału.

SWKK = wz*kz + wu*ku + wd*kd

W z - udział kapitału zwykłego

W u - udział kapitału uprzywilejowanego

W d -udział długu

Ki - koszt kapitału zwykłego

Ku - koszt kapitału uprzywilejowanego

Kd - koszt długu