AnalizaFinansowaTeoriaPrakty36

Teoria i praktyka analizy finansowej ir przedsiębiorstwie

Tabela 33. Średni ważony koszt kapitału Spółki Akcyjnej „Alfa”

Treść	200b	200c	20fld
1. Koszt kapitału własnego	19,09	22,63	23,16
2. Koszt długu po opodatkowaniu	10,40	11,19	6,50
3. Udział kapitału własnego	46,20	70,00	67,70
4. Udział kapitału obcego	53,80	30,00	32,30
5. Średni ważony koszt kapitału	14,42	19,20	17,78

Źródło: opracowanie własne

ważony koszt kapitału umożliwia minimalizację stałych kosztów obsługi kapitałów, ale też ustalenie przyrostu, względnie zmniejszenia wartości przedsiębiorstwa.

Streszczenie

W rozdziale poświęconym omówieniu analizy struktury i kosztu kapitału przedstawiono źródła pozyskania kapitału i finansowania dzia łalności. Dokonano charakterystyki zarówno kapitałów własnych, jak i kapitałów obcych. Wskazano również możliwości, zalety i wady in nych form finansowania działalności gospodarczej, nie zawsze widocz nych w bilansie, takich jak: leasing, faktoring, forfaiting, franchising czy też sckurytyzacja. Konieczność łączenia kapitałów własnych i ob cych w finansowaniu działalności gospodarczej może wywoływać py tanie o wzajemne ich proporcje. Stąd też w rozdziale tym rozważania dotyczą docelowej struktury kapitałowej, czynników ją kształtujących oraz metod określania tejże struktury.

W dalszej części dokonano analizy zadłużenia i niezależności finansowej w dwóch ujęciach, a mianowicie w ujęciu kapitałowym i dochodowym. Problematykę tego rozdziału zamykają rozważania odnośnie kosztu kapitału, w tym istoty i znaczenia kosztu kapitału, czynników kształtujących jego wielkość oraz sposobów szacowania kosztu kapitału własnego, kapitału obcego i wreszcie średniego ważonego kosztu kapitału.

Pytania

1.    Przedstaw pojęcie kapitałów i ich podział.

2.    Struktura kapitałowa a struktura finansowa.

3.    Przedstaw źródła pozyskania kapitałów własnych.

4.    Jakie różnice występują między akcjami zwykłymi a akcjami uprzywilejowanymi?

336