AnalizaFinansowaTeoriaPrakty19

Analiza struktury i kosztu kapitału

Schemat 20. Czynniki kształtujące średni ważony koszt kapitału Czynniki    Rezultat

Analiza struktury i kosztu kapitału

I. Ogólne warunki gospodarowania

Źródło: J.W. Pełły, A.J. ICcown, J.D. Martin, Basic Financial Management, Prenliee-Hall International, Ine. 199.1, s. 269. M. Jerzemowska, op.cit., s. 42

operacyjne i finansowe firmy. Decyzje inwestycyjne przedsiębiorstwa obarczone dużym ryzykiem lub też finansowanie działalności z wykorzystaniem zadłużenia i akcji uprzywilejowanych przyczynia się więc do wzrostu ryzyka całkowitego przedsiębiorstwa, a tym samym i premii za ryzyko.

Poziom kosztu kapitału uzależniony jest wreszcie od zapotrzebowania jednostki na kapitał. Dynamiczny rozwój jednostki i związane z nim duże nakłady inwestycyjne mogą generować zapotrzebowanie przedsiębiorstwa na znaczne kwoty kapitału w stosunku do obecnej ich wielkości. Jego pozyskanie może być jednak możliwe po wyższym koszcie. Duża skala emisji akcji może też nie zostać wykupiona, albo też przyczyni się do spadku kursu akcji, powodując tym samym wzrost kosztu kapitału firmy.