118483

6. Wdrażanie innowacji finansowych

Cechy decydujące o poziomie rozwoju rynku finansowego i jego skuteczności w transferze

funduszy pożyczkowych:
1.	Płynność
2.	Efektywność
3.	Rzetelność
4.	Przejrzystość
5.	Integralność

Ad 1 wyraża się w możliwości zamiany instrumentów finansowych na środki pieniężne. Wysoka płynność występuje wówczas gdy istnieje łatwo możliwość odzyskania zainwestowanego kapitału i dochodu niezależnie od okresu realizacji praw związanych z danym instrumentem finansowym. Ryzyko płynności określone jest więc przez głębokość (ciągłość kupna sprzedaży), szerokość( tj. ilość składanych zleceń kupna sprzedaży) i elastyczność (tj. reakcja ceny na zmiany popytu i podaży- tzw. Elastyczność cenowa) rynku.

Ad 2 Efektywność rynku finansowego jest rozpatrywana w 3 aspektach: alokacyjnym, operacyjnym i informacyjnym.

Efektywność alokacyjna oznacza sytuację w której ograniczone zasoby finansowe znajdujące się na rynku są alokowane w przedsięwzięciach charakteryzujących się najwyższą produktywnością.

Efektywność operacyjna występuje wówczas gdy istnieje niczym nieskrępowana konkurencja między pośrednikami finansowymi (brak monopolu). Oznacza to, że koszty związane z zawieraniem transakcji kupna sprzedaży są uwarunkowane rozmiarami podaży i popytu. Efektywność informacyjna oznacza jednoczesny i powszechny dostęp wszystkich uczestników do informacji znajdujących się na rynku które w całości powinny znaleźć swe odzwierciedlenie w cenach instrumentów finansowych.

Ad 3 Rzetelność rynku finansowego dotyczy trybu i sposobu przekazywania informacji inwestorom . O rzetelności decydują w dużej mierze rozwiązania legislacyjne określające zakres i charakter przekazywanych inwestorom informacji. Przeregulowanie rynku w tym zakresie może podnieść koszty jego funkcjonowania i osłabić alokację zasobów finansowych w gospodarce.

Ad 4 Przejrzystość wyraża się w przyjętym sposobie zawierania transakcji na rynku finansowym i przekazywaniu informacji i przekazywaniu informacji o ich realizacji. Sprowadza się to do czytelnych procedur transakcyjnych a także do powoływania instytucji nadzorujących przestrzeganie tych procedur.

Ad 5 Integralność rynku finansowego stanowi cechę która może w znaczący sposób określać zainteresowanie nim inwestorów. Na poziom integralności wpływają przepisy oraz zwyczaje