118658

4. Odpowiedzialność za zgodność działania agentów z przepisami prawa oraz obowiązek ich raportowania ponosi firma inwestycyjna.

USANKGONOWANIE WSPÓŁISTNIENIA TRZECH FORM OBROTU I.F.

1.    Obrót dokonywany przez f.i. w ramach transakcji wewnętrznych.

2.    Obrót dokonywany za pośrednictwem alternatywnych systemów obrotu (MTF -Multilateral Trading Fa ciii ty).

3.    Obrót dokonywany na rynkach regulowanych.

TRANSAKCJE WEWNĘTRZNE FIRMY INWESTYCYJNEJ

1.    Zdefiniowanie „transakcji wewnętrznych"- rodzaj licencjonowanej działalności

inwestycyjnej polegającej na inwestowaniu na własny rachunek w i.f.:

systematyczne i częste zawieranie poza rynkiem regulowanym lub MTF transakcje w zakresie akcji dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym - transakcje wewnętrzne (systematic internalisation).

- wykonywanie czynności związanych z organizacją rynku (market maker).

2.    Ustalenie zasad zawierania transakcji wewnętrznych oraz określenie odstępstw od tych

zasad.

OBRÓT DOKONYWANY ZA POŚREDNICTWEM ALTERNATYWNYCH SYSTEMÓW OBROTU

1.    MTF - wielostronny system obrotu i.f., w ramach którego kojarzone są oferty kupna i sprzedaży i.f.

2.    Może zostać zorganizowany przez firmę inwestycyjną lub podmiot prowadzący rynek regulowany wg zasad określonych przez operatora rynku.

3.    Państwa członkowskie powinny zapewnić MTF możliwość korzystania z infrastruktury potransakcyjnej (w tym m.in. instytucji rozliczeniowych).

RYNEK REGULOWANY - pojęcie i cechy

1.    Zdefiniowanie rynku regulowanego:

prowadzony bądź zarządzany przez operatora rynku,

funkcjonujący w sposób regularny system obrotu i.f. dopuszczonymi do tego obrotu,

-    podlegający nadzorowi właściwego organu,

-    zapewniający, że przy kojarzeniu ofert zbycia i nabycia i.f. Inwestorzy mają powszechny i równy dostęp do informacji rynkowej,

-    zapewniający, że zachowane są jednakowe warunki nabywania i zbywania tych instrumentów.

2.    Rynek taki jest zamieszczany w wykazie rynków regulowanych prowadzonych przez