118741

Finanse i Rachunkowość

Rok akademicki 2011/2012 Prof. zw. dr hab. J. Żabińska

K

N

K

P

05.10.2011

Przedmiot: Finanse międzynarodowe (wykłady)

Semestr V

Autor notatki: Krzysztof Podgórski

Wykład 2

1.    Agencje ratingowe mają ogromną władzę, są w stanie doprowadzić do zadłużeń i bankructw państw i rządów. Wpływ globalizacji ...(Instytucje ratingowe dokonują analizy ryzyka finansowego)

•    AB- niski poziom ryzyka

•    CD- ryzyko spekulacyjne

2.    Agencje ratingowe powstają, aby dać informacje managerom do podejmowania decyzji inwestycyjnych.

3.    W krajach o anglosaskim modelu finansowym: kraje pozyskują kapitał poprzez emitowanie papierów dłużnych

4.    W systemie bankowym udzielanie pożyczek jest poprzedzone analizą klienta.

•    System anglosaski gwarantuje większą stopę zwrotu

5.    Im bardziej rynki polegają na ratingach 3 największych agencji, tym więcej inne podmioty muszą z tego korzystać.

6.    Im bardziej ratingi są uwzględniane, tym silniejszy jest status agencji ratingowych

7.    Agencje ratingowe uważają się za instytucje podające właściwe informacje dla inwestorów

8.    Władza i wpływy agencji ratingowych są bardzo duże, ponieważ kraje mogą inwestować jedynie w papiery posiadające minimum pewien rating.

9.    Również w ostatnim kryzysie na rynkusup prima agencje ratingowe miały swój udział, ponieważ przydzielały rating AAA papierom CDA i CDO. co zaowocowało kryzysem rynku finansowego

10.    Agencje ratingowe były nagradzane za nadawanie ratingu, a nawet doradzały jak emitować konkretne papiery żeby otrzymać dany rating.

11.    Bank Lehman Brothers miał na miesiąc przed upadkiem bardzo wysoki rating.

12.    Dąży się do tego żeby agencje ratingowe podawały do publicznej wiadomości swoje procedury.

13.    Rating dla Państwa jest nadawany przez analityków:

•    Wiodącego

•    Wspomagającego

14.    Przyjmuje się pewną skalę punktową i później następuje weryfikacja na komitecie przez 7 dodatkowych analityków

15.    Jak rating będzie przegłosowany upowszechnia się go

16.    Nowe postanowienia SMA ma dostać kontrolę nad agencjami ratingowymi

17.    Agencje ratingowe mają dostać zakaz doradzania jak emitować papiery

18.    W Niemczech:

•    Paiery zakupowane przez rząd muszą mieć co najmniej rating BB przez Fitch i BA przez standard and poora

19.    Uważa się że najważniejsze decyzje są podejmowane przez instytucje które nie zostały wybrane w powszechnych wyborach

20.    Coraz częściej słyszy się o pomyśle powołania europejskiej agencji, ratingowe, która przełamie oligopol trzech agencji.

21.    Agencje mogłyby funkcjonować jako fundacje

22.    Tego typu podmioty przerwałyby monopol agencji amerykańskich

23.    Podsumowanie:

•    Jak długo władza agencji będzie miała wpływ na działalność banków i firm ubezpieczeniowych nic się nie zmieni, natomiast władze banków muszą wziąć na siebie większą odpowiedzialność.

•    Obok ocen 3 największych agencji można korzystać z ratingów innych, mniejszych agencji wyspecjalizowanych.

•    Ocenę agencji należy traktować jako użyteczną wskazówkę a nie imperatyw warunkujący decyzje.

24.    Badanie według amerykańskich standardów jest inne niż według standardów europejskich.

1