119125

Finanse i Rachunkowość Rok akademicki 2011/2012 Prof. UE dr hab. G. Łukasik

Przedmiot: Analiza finansowa (wykłady) Semestr V

Autor notatki: Krzysztof Podgórski

6.    Analizę prospektywną można rozpatrywać również w aspekcie koncepcji strategicznego zarządzaniem przedsiębiorstwa, wynikającej z:

•    Oceny potencjalnych słabości i siły przedsiębiorstwa oraz ich związków z szansami i zagrożeniami (służy temu analiza SWOT)

•    Kojarzenia elementów otoczenia z zasobami, w celu zapewnienia przetrwania i rozwoju przedsiębiorstwa w dłuższej perspektywie

•    Zabezpieczenie przewagi konkurencyjnej, kluczowy problem w zarządzaniu strategicznym, gwarantujący zabezpieczenie długoterminowych sukcesów

7.    Analiza retrospektywna pozwala na ocenę:

•    Czy i w jakim stopniu zrealizowano podstawowe cele finansowe przedsiębiorstwa - za cel będzie się przyjmować wartość przedsiębiorstwa (wartość rynkowa, wartość ekonomiczna, wartość księgowa [aktywa - zobowiązania], rynkowa wartość dodana), a nie zysk choć też jest on istotny. Inne cele:

o Efektywność o Płynność o Ograniczenie ryzyka

•    Czy i w jakim zakresie zachowane równowagę finansową

•    Czy w sposób prawidłowy i efektywny wykorzystano stojący do dyspozycji kapitał i majątek

•    Obszarów ryzyka i wynikające z tego zagrożenia dla przedsiębiorstwa (przyczyny zagrożeń, czynniki decydujące o zagrożeniu) - jak oceniać ryzyko

•    Szans przedsiębiorstwa jego mocnych stron

8.    Problem równowagi finansowej może być w różny sposób rozumiany, z uwzględnieniem głównie ocen w zakresie:

•    Zabezpieczenia równowagi pomiędzy wymaganiami kapitałodawców a możliwościami ich realizacji, bez zagrożenia dla ewentualnych rezerw i bez naruszenia substancji majątkowej

•    Zachowanie złotej zasady bilansowej i finansowej w zakresie wyboru kierunku alokacji kapitału, w powiązaniu z terminami wymagalności zobowiązań wobec kapitałodawców

•    Stopnia spełnienia warunków długo i krótkoterminowej płynności finansowej

9.    Podmiotowa struktura informacji analitycznej:

•    Właściciele i zarząd:

o Ocena stopnia zabezpieczenia interesów w zakresie oczekiwanej stopy zwrotu w ramach akceptowanego ryzyka o Ocena dalszej strategii postępowania

o Wybór kierunków bieżącego zarządzania przedsiębiorstwem

•    Wierzyciele:

o Ocena stopnia zagrożenia interesów i ryzyka wierzyciela o Ocena wiarygodności kredytowej

o Wyznaczenie oczekiwanej stopy zwrotu dostosowanej do podjętego ryzyka

•    Potencjalni inwestorzy:

o Elementy wyboru strategii inwestowania o Elementy analizy fundamentalnej o Ocena ryzyka inwestycyjnego o Właściwe kształtowanie relacji inwestorskich

•    Partnerzy rynku:

o Ocena pozycji konkurencyjnej przedsiębiorstwa o Ocena ryzyka

•    Instytucje rynku kapitałowego:

o Stopień spełnienia warunków dopuszczenia do obrotu na rynku kapitałowym o Spełnienie obowiązków informacyjnych spółek giełdowych

•    Instytucje kontroli finansowej i agendy państwa:

2