119094

Finanse i Rachunkowość

Rok akademicki 2011/2012 Dr P. Kania

Przedmiot: Fundusze inwestycyjne i emerytalne (wykłady)    k

Semestr VI    J

p

Autor notatki: Krzysztof Podgórski

s Wejście i wyjście powinno być nie dopasowane do działań funduszu tylko do rynku

*    Przy pojedynczym instrumencie powinno być podobnie s Fundusze są nastawione na długoterminowe decyzje

s Trzeba kupić w najkorzystniejszym dla nas momencie i sprzedać w najkorzystniejszym momencie.

o Fundusz daje możliwość minimalizowania odchyleń, których nie osiągniemy w przypadku pojedynczego instrumentu o Gdyby fundusze mogły swobodnie zmieniać cele i strategie byłyby bardziej ryzykowne niż inwestowanie w pojedyncze instrumenty o Dane historyczne nie mogą być przekładane na przyszłość, w 100%, ale można przypisać fundusz do określonego profilu o Fundusze korzystają z Benchmarku, ale niektóre firmy wskazują profil ryzyka dzięki metodzie macierzowej na skali s Dochodowość ^ Ryzyko

•    Płynność tyt^ów uęzęstnjętjwa

o Jak często fundusz dokonuje wyceny jednostek uczestnictwa i czy można je sprzedać natychmiast czy trzeba czekać określony czas 0 Najbardziej płynnymi są tytuły uczestnictwa w funduszu zamkniętym, można na bieżąco obserwować notowania i znaleźć najkorzystniejszy moment i wtedy sprzedajemy 0 Fundusze otwarte i niebędące w obrocie publicznym mają pewien problem

o Fundusze otwarte:

s Wyceniane po wartościach aktywów netto s Mamy gwarancję aktywów netto na jednostki uczestnictwa s Ale decyzje o sprzedaży podejmujemy na podstawie wartości z dnia poprzedniego.

*    Realizacja zleceń nie jest natychmiastowa

•> Od 1 dnia do kilku dni ^ Zlecenia można składać:

❖    Bezpośrednio - osobiście

❖    Pośrednio - przez telefon, e-mailem, przez platformę o Ograniczenia w odkupywaniu jednostek uczestnictwa:

s Zlecenia wykupu są wstrzymane

S Taka decyzja może zapaść Np. w związku z naruszeniem sytuacji klientów

•    Koszty transakcyjne (operacyjne)

o Koszty są ograniczane w stosunku do indywidualnych decyzji, ale nie wszystkie

o Koszty ponoszone przez uczestników (manipulacyjne)

•> Opłata od nabycia - płaci się ją jak wpłaca się pieniądze na fundusz - opłata pobierana na wejściu *1* Opłata umorzeniowa - pobierana w przypadku wycofania się z funduszu, w przypadku funduszy zamkniętych są to opłaty maklerskie

♦> Opłata transferowa - pobierana jest w przypadku przejścia z jednego funduszu do drugiego w przypadku jednego towarzystwa, albo w przypadku subfunduszy ♦> Opłata za prowadzenie rachunku - za obsługę pobierane są opłaty

2