76488

2.    Metody dochodowe

a.    metoda zdyskontowanych strumieni pieniężnych,

b.    metoda oparta na zysku.

3.    Metody tynkowe- metoda mnożnika rynkowego

4.    Metody mieszane: oparte na wartości netto i goodwill- reputacja firmy, metoda oparta na aktywach i stopie pomnażania wartości.

W praktyce gospodarczej najczęściej wykorzystywane są metody oparte na ocenie aktywów-majątkowe oraz metoda zdyskontowanych strumienie pieniężnych.

Ad. 1. Majątkowe metody wyceny wartości firmy- umożliwiają dokonywanie wyceny zarówno poszczególnych składników majątku jak i wartości przedsiębiorstwa. Podstawą ich stosowania są dane bilansowe firmy.

Wycena majątku oraz wartości przedsiębiorstwa może być dokonywana metoda:

a.    Księgowa

b.    Odtworzeniową

c.    Likwidacyjną- upłynnienia

Ad. A. Wartość księgowa majątku przedsiębiorstwa ustalana jest na podstawie danych jego bilansu, jako różnica pomiędzy wartością aktywów (trwałych i obrotowych) a bieżącymi i długookresowymi zobowiązaniami przedsiębiorstwa.

Wartość księgowa nie odzwierciedla tynkowej wartości majątku. Bliższy tynkowej wartości obraz majątku można uzyskać stosując metody wartości skorygowanej aktywów netto.

Poszczególne składniki bilansu, aktywów i pasywów są poddawane przeszacowaniu w celu zbliżenia się do rzeczywistej, rynkowej wartości majątku, a tym samym wartości przedsiębiorstwa.

Do przeszacowania wartości majątku trwałego najbardziej nadają się wskaźniki zmian cen dotyczące nakładów inwestycyjnych, uzyskane na podstawie wskaźników oceny nakładów na środki trwałe z produkcji krajowej i importu po wyeliminowaniu wartości odsetek od kredytów i pożyczek inwestycyjnych za okres realizacji inwestycji.

Ad. B. Metoda odtworzeniową polega na wyznaczeniu wartości majątku przez określenie aktualnych na dzień wyceny nakładów inwestycyjnych i kosztów na odtworzenie identycznego lub podobnego pod względem rzeczowym majątku. Wymaga ona ustalenia aktualnych cen poszczególnych składników majątku oraz rzeczywistego, na podstawie oględzin i badań technicznych, stopnia ich faktycznego zużyia. Jest to metoda pracochłonna.

Ad. C Metoda upłynnienia (likwidacyjna) polega na policzeniu wartości majątku, jaką można uzyskać w wyniku sprzedaży jego poszczególnych części, pomniejszonej o koszty związane z likwidacją.

Ad. 2. Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych