77901

Dr. Ewa Feder - Sempach

Rynki finansowe

Wykład XIV - Kontrakty opcyjne

Qgęjg.m?ia ętera!ttęr.?ggKv!aęviny:

-    Nabywca opcji kupna (/ong cali) spekuluje na rosnącym kursie instrumentu finansowego.

-    Nabywca opcji sprzedaży (tong put) spekuluje na kursie zniżkującym instrumentu finansowego.

-    Sprzedawca opcji (short cali, short put) spodziewa się stagnacj lub umiarkowanej zmiany kursu, co pozwoli mu zachować premię.

6.    Ryzyko i stopa zwrotu stron kontraktu opcyjnego:

Ryzyko nabywcy kontraktu opcyjnego jest znacznie mniejsze od ryzyka wystawcy. W najgorszym wypadku nabywca kontraktu traci premię, a straty wystawcy są nieograniczone.

-    Zysk nabywcy kontraktu opcyjnego jest nieograniczony. Zysk wystawcy nie może być wyższy od uzyskanej premii.

Kupno oocii; podsumowanie;

1.    Możliwość zarabiania na:

-    Wzroście wartości instrumentu bazowego - kupno opcji kupna

-    Spadku wartości instrumentu bazowego - kupno opcji sprzedaży

2.    Zysk

-    Nieograniczony

-    Może znacznie przewyższyć zaangażowany kapitał

3.    Strata

Ograniczona

-    Maksymalnie tracimy zapłaconą premię opcyjną

Wystawienie opcii; podsumowanie;

1.    Możliwość zarabiania na:

-    Wzroście wartości instrumentu bazowego - wystawienie opcji sprzedaży Spadku wartości instrumentu bazowego - wystawienie opcji kupna

2.    Zysk

-    Ograniczony

-    Wystawca nie może zarobić więcej niż premia opcyjna

3.    Strata

-    Nieograniczona

Może przewyższyć kwotę otrzymanej premii opcyjnej

7.    Rodzaje transakcji opcyjnych:

-    Opcje na akcje

-    Opcje na stopy procentowe

-    Opcje walutowe

-    Opcje indeksowe

8.    Warranty:

Warrant to rodzaj opcji, które są emitowane przez przedsiębiorstwa lub instytucje finansowe najczęściej wraz z obligacjami długoterminowymi.

-    Istnieją warranty kupna (tzw. warrant typu cali) i sprzedaży (tzw. warrant typu put). W pierwszym przypadku emitent zobowiązuje się do sprzedania instrumentu bazowego na rzecz posiadacza warrantu, a w drugim do nabycia instrumentu bazowego od posiadacza warrantu.

Rpdząję wąrrąntów:

-    Warranty subskrypcyjne mogą być emitowane przez spółki akcyjne wyłącznie na własne akcje przyszłej emisji. Można więc powiedzieć, że warrant subskrypcyjny stanowi swego rodzaju prawo poboru akcji nowej emisji, z tym że przysługujące niekoniecznie dotychczasowym akcjonariuszom.

Warranty opcyjne mogą być emitowane przez różne podmioty, jednak najczęściej emitentami są instytucje finansowe, a zwłaszcza banki i domy maklerskie. Najpowszechniejsze są warranty opcyjne na akcje innych spółek, które są również notowane na rynku giełdowym.