77903

Dr. Ewa Feder - Sempach Rynki finansowe

Wykład V - Operacje otwartego rynku

Operacje otwartego rynku • jedno z narzędzi banku centralnego służących kontrolowaniu podaży pieniądza; polega na sprzedaży lub zakupie papierów wartościowych, przeważnie państwowych. Oddziałują bezpośrednio na bazę monetarną.

Instrumenty;

-    ogólnego sterowania

-    sterowania precyzyjnego

Czym kieruje się BC przy wyborze instrumentów:

-    sytuacja ekonomiczna

-    stopień rozwoju gospodarczego cele gospodarcze

1. Operacje repo:

Czasem transakcje nazywane są „Buy Sell Back" (przeważają w Polsce).

-    zakup papierów wartościowych od banków komercyjnych po cenie X

-    zakupując papiery zawieramy umowę ich odkupu po cenie Y (wyższej niż cena X)

Stopa repo - Y - X (koszt kredytu)

2.    Operacje reverse repo:

Czasem transakcje nazywane są „Sell Buy Back"

-    BC sprzedaje papiery wartościowe po cenie X

-    sprzedając te papiery zawiera się umowę odsprzedaży ich po cenie Y

Transakcja kredytuję BC.

3.    Stopa oprocentowania i stopa referencyjna:

Stopa procentowa - jest to rynkowy koszt kapitału, albo inaczej cena, którą płaci się za pożyczenie kapitału na określony czas; koszt ten wyraża się zazwyczaj jako procent od pożyczonej sumy, mierzony w ujęciu rocznym.

Stopa referencyjna - wyznacza najniższy poziom stóp procentowych dla międzybankowego rynku depozytów o porównywalnym okresie zapadalności.

4.    Polityki BC:

Polityka ekspansywna - zmniejszenie stopy redyskontowej i lombardowej, zmniejszenie wskaźnika rezerw obowiązkowych. Bank kupuje papiery wartościowe (operacje repo). Prowadzi do:

-    poprawy płynności sektora bankowego

-    spadku stopy procentowej na rynku pieniężnym

Polityka restrykcyjna - podwyższenie stopy redyskontowej i lombardowej, podwyższenie wskaźnika rezerw obowiązkowych. Bank sprzedaje papiery wartościowe (operacje reverse repo). Prowadzi do:

-    podwyższenia stopy procentowej rynku pieniężnego