7133531415

Wprowadzenie

I

wojem systemu finansowego kraju oraz poprawą świadomości ekonomicznej społeczeństwa,

tradycyjnej roli rodziny kwestionuje się zobowiązania młodego pokolenia do finansowe-długofalowego gromadzenia oszczędności.

Polski rynek funduszy inwestycyjnych, jeśli porównać go z rynkami w Stanach Zjednoczonych czy Wielkiej Brytanii, jest bardzo młody - liczy zaledwie 18 lat. Ów miody wiek, jak się wydaje, sprzyja oczekiwaniom dalszych wzrostów. Nie można jednak żądać,

przeszkód. Wydaje się, że kryzys, rozumiany jako przerwanie pewnej ciągłości, dłuższego trendu, wpisuje się w rozwój każdego systemu, stanowiąc równocześnie przyczynek do

w 2007 r„ wskazała na konieczność refleksji nad taką rewizją w skali międzynarodowej. Kryzys był odczuwalny również na polskim rynku finansowym, a w szczególności wywad

mówić o zakończeniu złej passy. Jednocześnie to dobry moment, by spróbować ocenić stan segmentu, który w najbliższej przyszłości będzie odgrywał coraz większą rolę w krajowym

Badania dotyczące instytucji wspólnego inwestowania według informacji zebranych

to spowodowane wczesnym etapem rozwoju tego segmentu. Zarówno trudności metodologiczne, jak i merytoryczne uniemożliwiają jednoznaczne stwierdzenie, czy działalność

go też celem niniejszej pracy jest próba oceny efektywności polskich funduszy inwestycyjnych w jak najszerszym przedziale czasowym, obejmując m in. zastosowanie danych

da, w przeciwieństwie do podejścia klasycznego, posiada wiele zalet. Nie tylko pozwala sprowadzić wnioskowanie do prostych operacji rachunku prawdopodobieństwa, lecz

we, umożliwia uzyskanie pełnych warunkowych rozkładów prawdopodobieństwa, które z kolei ułatwiają testowanie hipotez o parametrach. Jednocześnie do każdej specyfikacji

a konstruowane modele mogą być porównywane między sobą pod względem właściwego im prawdopodobieństwa. Przeprowadzone w ten sposób badanie będzie głosem w dyskusji środowisk akademickich nad efektami działalności funduszy inwestycyjnych. Jest to głos o tyle interesujący, iż część wskazanych w nim konkluzji znajduje potwierdzenie w bada-

Zostały omówione zalety oraz wady tej formy oszczędzania. Przybliżono również podstawowe klasyfikacje funduszy, ich rolę na rynku finansowym oraz ich tło instytucjonalne. Wstępne

jego rozwoju.

MATERIAŁY I