315051311

Zysk operacyjny a wynik ekonomiczny

pozycja	produkcja MPK1	handel MPK2	usługi MPK3	inwestycja MPK4	Razem
Wynik operacyjny EBIT	40	30	24	24	118
wynik%	20,0%	15,0%	12,0%	12,0%	14,8%
Wynik operacyjny po opodatkowaniu NOPAT	32	24	19	19	96
wynik%	16,2%	12,2%	9,7%	9,7%	11,9%

Kapitał pracujący (Net Worki ng Capital)	40	30	10	10	90
Środki trwałe netto	400	160	80	80	720
Kapitał zainwestowany (Capital Employed)	440	190	90	90	810
Zwrot	7%	13%	22%	22%	12%

Koszty kapitału (%)	11,0%	11,0%	11,0%	8,0%	10,7%
Koszty kapitału	48.4	20,9	9.9	7.2	86.4
Wynik ekonomiczny EVA	(1"> -^16	C?') 3	(O 10	(V) 12	9
Zwrot	-8,0%	^-1,7%	^^w4,8%	^ 6,1%	1,1%

© Mimo wysokiej marży 20% i wyniku 32, produkcja generuje ujemne EVA -16.

© Mimo niższej marży 15% i mniejszego wyniku 24 niż w produkcji, handel generuje wyższą EVA (3),z powodu niższej kapitałochłonności.

©

Mimo jeszcze niższej marży 12% i wyniku 19, usługi generują jeszcze wyższą EVA (10), z powodu niższego kapitału pracującego i środków trwałych.

© Mimo takiej samej marży 12% i wynikowi 19 w nowej inwestycji jak w dziale usług, projekt generuje najwyższy poziom EVA (12). Wynika to z lepszej struktury finansowania projektu 8%, np. obniżenia udziału kapitału własnego i tańszego kredytu w finansowaniu -> niższy koszt kapitału

23