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TPD/PC/188 Partie II

Au mois de juillet, 1'indice du cotit de la vie a provo-qnd une hausse dc salaires, depuis il a continue a monter d’en-viron 2 $ entre juillet et octobre en raison notemment d‘une augmentation des prix interieurs de 1 ^,alimentation et des prix des importations de carburants, II est probable qu'une hausse nouvelle interviendra qui entratnerait une augmentation auto-matiąue des salaires en janvler 1956 o En effet, toute varia-tion d*environ 1 l/2 ;5 de l^rindice du coftt de la vie s^!accompa-gne d^łune modiflcatlon automatique d*environ 1 $ des salaires.

Ce lien ótroit qui existe entre les prix et les salaires peut provoquer de nouyelles difficultes pour l*dconomie uanoise et le maintien du rapport des prix et salaires pose au gouverne-ment un probleme urgent qui retient particullerement son atten-tion.

Au premier semestre de 1955, le dćficit des paiements courants a ete de 50 J inferieur au taux de duficit annuel en-couru en 195^« De juillet a octobre, la balance des paiements courants s*est amelioree et elle a mezne prśsente un faible excśdent. Cette amelioration est due a une reduction des importations en biens de consommation et d^lequipement d‘une part et, d'autre part, a un accroissement des exportations ainsi que des recettes de f ret, Pour la mśme periode, la dette dans 1¹U.E.P. a dtś rćduite de 7*8 millions d*u/c, les reserves de la Banque Centrale se sont accrues d'environ 5 millions de. dollars a l^łexclusion de la debte dans l¹Union alors qu'elles avaient diminud de 57 millions en 195^ et de 16 millions de

dollars au premier semestre de 1955*

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II ressort des previsions que 1'amdlioration de la balance des paiements devrait se confirmer en raison d^!une augmentation du prix des exportations due notamment k une hausse ..des prix au Royaume-Uni pour les achats de produits alimentai-res : beurre et bacon.

Le Comite Economique estime que le premier objectif des autorites danoises doit Stre non seulement d'arr£ter la diminu-tion de ses rdserves mais de les reconstituer a tout prix. II lui semble important cependant que la politique adoptde pour surmonter les difficultes iramediates du Danemark compromettent aussi peu que possible les objectifs a long terme de l^?expan-sion economlaue. Or, en s*appuyant sur une augmentation des taux d^linter£t et une restriction du crćdit, la politiąue du ( oqvernement danois risque de decourager 1’effort d¹investisse-ment qui pourrait s^!accomplir dans des secteurs rentables. II sęmblerait pref.erable de freiner directement la demande en biens de consommation en śpargnant si possible les investissements. Si des amputations d*lnvestissement s^!averent necessalres, elles