5833211691

Prawdopodobieństwo wystąpienia tego scenariusza wynosi 25%. Tabela nr 9. Scenariusz pesymistyczny przepływów pieniężnych.

Scenariusz pesymistyczny	X	2010	2011
Przychody ze sprzedaży (CR)	113 166	123 216	125 740
Koszty wydatkowe (CE)	94 566	75 069	94 566
Koszty bezwydatkowe (NCE)	3 431	3916	3 431
Zysk przed opodatkowaniem (EBIT)	15 169	44 231	27 743
Zysk operacyjny netto (NOPAT)	12 286,89	35 827,11	22 471,83
Koszty bezwydatkowe (NCE)	3 431	3916	3 431
Zmiana kapitału pracującego netto (dNWC)	0	0	0
CAPEX	0	0	0
Przepływy pieniężne (FCF)	15 717,89	39 743,11	25 902,83

W wariancie pesymistycznym zakładam spadek przychodów o 10% z jednoczesnym brakiem zmian w układzie kosztów. Scenariusz ten może wystąpić z niewielkim prawdopodobieństwem. Zmiany te mogą być wynikiem zmniejszonego popytu na usługi oferowane przez jednostkę. Prawdopodobieństwo wystąpienia scenariusza pesymistycznego wynosi 10%.

FCFO wynosi: - 5 880,00

Tabela 10. NPV dla scenariusza bazowego, optymistycznego oraz pesymistycznego.

Scenariusz	NPV
Optymistyczny	768 434,41
Bazowy	680 120,38
Pesymistyczny	637 225,84

Średnia ważona wartości oczekiwanej NPV wynosi: (E )NPV= 697 909.43