5833211705

Tabela nr 7. Scenariusz bazowy przepływów pieniężnych.

Scenariusz bazowy	B	2010	2011
Przychody ze sprzedaży (CR)	129512,20	123 216	125 740
Koszty wydatkowe (CE)	104 022,60	75 069	94 566
Koszty bez wydatkowe (NCE)	3 431	3916	3 431
Zysk przed opodatkowaniem (EBIT)	22 058,60	44 231	27 743
Zysk operacyjny netto (NOPAT)	17 867,47	35 827,11	22 471,83
Koszty bez wydatkowe (NCE)	3431	3916	3 431
Zmiana kapitału pracującego netto (dNWC)	0	0	0
CAPEX	0	0	0
Przepływy pieniężne (FCF)	21298,47	39 743,11	25 902,83

W scenariuszu bazowym zakładam wzrost przychodów o 3% z jednoczesnym wzrostem kosztów o 10%. Prawdopodobieństwo wystąpienia takiego scenariusza jest wysokie i wynosi

Tabela nr 8. Scenariusz optymistyczny przepływów pieniężnych.

Scenariusz optymistyczny	X	2010	2011
Przychody ze sprzedaży (CR)	129 512,2	123 216	125 740
Koszty wydatkowe (CE)	89 837,7	75 069	94 566
Koszty bezwydatkowe (NCE)	3 431	3916	3 431
Zysk przed opodatkowaniem (EBIT)	36 243,50	44 231	27 743
Zysk operacyjny netto (NOPAT)	29 357,24	35 827,11	22 471,83
Koszty bezwydatkowe (NCE)	3 431	3916	3 431
Zmiana kapitału pracującego netto (dNWC)	0	0	0
CAPEX	0	0	0
Przepływy pieniężne (FCF)	32 788,24	39 743,11	25 902,83

W wariancie optymistycznym zakładam dalszy wzrost przychodów o 3 punkty procentowe z jednoczesnym spadkiem kosztów o 5 punktów procentowych. Wzrost przychodów w tym wariancie może być wynikiem kampanii reklamowej przeprowadzonej przez jednostkę.