6 (1705)

Tabela 15.

Wybrane elementy rachunku przepływów pieniężnych w przedsiębiorstwie „Mieszko' w latach 2004-2006

RACHUNEK PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH	2004	2005	2006
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	8036	-2490	16493
I. Zysk (strata) netto	167	1486	2306
11. Korekty razem	7869	-3976	14187
1. Amortyzacja	12609	8694	9822
2. Zyski/straty z tytułu różnic kursowych	-2708	-142	28
3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	3247	5102	4552
4. Zysk/strata z tytułu działalności inwestycyjnej	91	-144	-482
5. Zmiana stanu rezerw	249	747	838
6. Zmiana stanu zapasów	1580	-2085	-716
7. Zmiana stanu należności	-10672	-11522	-4626
8. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	3720	-4295	5280
9. Zmiana stanu rozliczeń lr i ędzyokresowych	-247	-331	-509
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej	-4072	-7582	-8502
I. Wpływy	8482	1966	1017
1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	8482	1966	121
2. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialnych i prawnych	0	0	896
II. Wydatki	-12554	-9548	-9519
1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	-12554	-9448	-9519
2. Na aktywa finansowe, w tym:	0	-100	0
a) w jednostkach powiązanych .	0	-100	0
- nabycie aktywów finansowych	0	-100	0
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej	-2712	8646	-6409
1. Wpływy	43342	26196	37938
1. Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału	34326	0	0
2. Kredyty i pożyczki	9016	26196	37938
II. Wydatki	-46054	-17550	-44347
1. Spłaty kredytów i pożyczek	-38873	-8299	-28690
2. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	-3934	-4335	-11105
3. Odsetki	-3247	-4916	-4552
D. Przepływy pieniężne netto	1252	-1426	1582
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych	1252	-1426	1582
F. Środki pieniężne na początek okresu	1618	2870	1444
G. Środki pieniężne na koniec okresu	2870	1444	3026

Źródło: opracowanie własne na podstawie rachunków przepływów pieniężnych z lat 2004-2006.

4.3. Analiza wskaźnikowa

Wskaźnik płynności bieżącej w roku 2004 przyjmuje wartość poniżej jedności (83,6%). Oznacza to, że wielkość aktywów obrotowych nie wystarcza na pokrycie bieżących zobowiązań, co budzi obawy co do zdolności do terminowego regulowania długów. W roku następnym dostrzegamy poprawę płynności, jednak wartość wskaźnika nadal utrzymuje się poniżej normy, jaką jest 120%. W ostatnim roku analizowanego okresu spadł poziom zobowiązań, wzrosła wartość aktywów, co spowodowało wzrost wskaźnika do zadowalającej wartości 139,7%.

Tabela 16.

Kształtowanie się wskaźników płynności finansowej w spółce „Mieszko” w latach 2004-2006

Wyszczególnienie	2004	2005	2006
Wskaźnik bieżącej płynności	83,6	108,5	139,7
Wskaźnik płynności szybkiej	65,8	85,9	111,3
Wskaźnik wypłacalności gotówkowej	3,8	2,1	5,1

Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań finansowych z lat 2004-2006.

Podobnie sytuacja wygląda w przypadku wskaźnika płynności szybkiej, dopiero w roku 2006 wskaźnik osiąga wartość mieszczącą się w normach.

Wskaźnik wypłacalności gotówkowej największą wartość przyjmuje w roku 2006, z interpretacji wynika, że przedsiębiorstwo jest w stanie w 5,1% pokryć zobowiązania bieżącej posiadanymi środkami pieniężnymi.

Analizując płynność finansową badanej spółki, pozytywnie należy ocenić rosnący trend obliczonych wskaźników. Zachowane są w miarę równomierne proporcje między wskaźnikami płynności bieżącej i szybkiej, co świadczy o braku zamrożenia środków w zapasach.

W badanych latach wskaźnik ogólnego zadłużenia wzrósł z 62,9% do 64,8% i mieści się w teoretycznych normach. Wzrost wskaźnika oznacza, że dynamika wzrostu kapitału obcego jest większa niż przyrostu majątku, co potwierdzają odpowiednie wskaźniki dynamiki.

Przedsiębiorstwo nie jest w stanie spłacić całości zobowiązań własnymi zasobami majątkowymi, gdyż w kolejnych latach zobowiązania stanowiły 169,68%, 185,03%, 184,45%