DSC00284 (15)

i 76 Rachunek przepływów pieniężnych

Tabela 9.4. Wskaźniki struktury przepływów pieniężnych

Wskaźnik		Sposób ustalania	Interpretacja
I Wskaźndc udziału 1 przepływów danej i dztaialnoid w przepływach 1 pieniężnych netto		Przepływy działalności operacyjnej łub inwestycyjnej, łub I finansowej/Przepływy I pieniężne netto	Określa wpływ danej działalności na końcowe przepływy pieniężne
	j Udział wydatków 1 operacyjnych w wydatkach 1 ogółem 1_	I Wydatki działalności operacyjnej/Wydatki ogółem	Wskazuje na zakres wydatków związanych z finansowaniem działalności operacyjnej
	1 Udział wydatków 1 inwestycyjnych I w wydatkach ogółem	Wydatki działalności inwestycyjnej/Wydatki ogółem	Określa skalę wydatków inwestycyjnych, które świadczą o rozwoju przedsiębiorstwa
	i Udział wydatków 1 finansowych w wydatkach 1 ogółem	Wydatki działalności finansowej/Wydatki ogółem	Określa zakres wydatków w wydatkach całkowitych związanych z obsługą zewnętrznych źródeł finansowania
	Udział wpływów operacyjnych w całkowitych wpływach	Wpływy działalności operacyjnęj/Wpływy ogółem	Wskazuje na udział działalności operacyjnej w finansowaniu działalności
	Udział wpływów inwestycyjnych w całkowitych wpływach	Wpływy działalności inwestycyjnej/Wpływy ogółem	Określa udział wpływów związanych z działalnością spekulacyjną lub wyprzedażą aktywów trwałych
1	Jdział wpływów inansowych w całkowitych wptywacn	Wpływy działalności inansowej/Wpfywy ogółem	Określa stopień finansowania działalności z zewnętrznych źródeł finansowania

Źródło: Opracowanie własne.

Z tabeli 9.4. wynika, że analiza rachunku przepływów pieniężnych pozwala określić:

1)    wpływy z poszczególnych działalności, a przez to udział wpływów działalności inwestycyjnej i finansowej, czyli określenie, czy wpływy działalności operacyjnej są wystarczające dla zachowania płynności finansowej,

2)    wydatki poszczególnych działalności, co może być podstawą podejmowania dalszych decyzji związanych z ograniczaniem niektórych wydatków.

Zasady pionowej i poziomej analizy rachunku przepływów pieniężnych ilustruje przykład 9.1.

pnyklad 9.1.

Wykorzystując tabele 6.4. oraz 6.10., które prezentują rachunek przepływów pieniężnych, dokonać pionowej i poziomej analizy tego sprawozdania, przepływy z poszczególnych działalności są następujące:

2 830 zł, i 38 750 zł, 17 900 zł.

t) działalność operacyjna

2)    działalność inwestycyjna

3)    działalność finansowa

Wstępna analiza przepływów pieniężnych z poszczególnych rodzajów działalności po* zwala na stwierdzenie, że jednostka gospodarcza poniosła stosunkowo wysokie nakłady inwestycyjne. Źródłem finansowania inwestycji były zasoby pieniężne z okresu ubiegłego (spadek przepływów pieniężnych o 18 020 zł) oraz zewnętrzne źródła finansowania.

Bardziej szczegółowe „czytanie" rachunku przepływów pieniężnych pozwala na stwierdzenie, źe:

| Jednostka inwestowała w aktywa finansowe (24 500 zł), nieruchomości inwestycyjne (11 000 zł) oraz środki trwałe i wartości niematerialne i prawne, czyli inwestycje służące działalności operacyjnej (5 400 zł).

2. Firma pozyskała środki ze źródeł zewnętrznych w formie emisji akcji (13 880 zł), dotacji (5 000 zł) oraz kredytów bankowych (3 000 zł).

Podstawowe wskaźniki struktury przepływów pieniężnych kształtują się następująco:

1)    wskaźnik wydatków operacyjnych w wydatkach ogółem:

21 570 zł: 67 650 zł x 100% = 32%,

2)    wskaźnik wydatków inwestycyjnych w wydatkach ogółem:

42 100 zł: 67 650 zł x 100% = 62%,

3)    wskaźnik wydatków finansowych w wydatkach ogółem:

3 980 zł: 67 650 zł x 100% | 6%.

4)    wskaźnik udziału wpływów operacyjnych w całkowitych wpływach:

24 400 zł: 49 630 zł x 100% = 49%.

5)    wskaźnik udziału wpływów inwestycyjnych w całkowitych wpływach:

3 350 zł: 49 630 zł x 100% I 7%,

6)    wskaźnik udziału wpływów finansowych w całkowitych wpływach:

21 880 zł: 49 630 zł x 100% | 44%.

Z analizy wymienionych wskaźników wynika, że główne wydatki były związane z finansowaniem działalności inwestycyjnej (62%) oraz operacyjnej (32%), natomiast jednostka uzyskiwała, przede wszystkim, wpływy z działalności operacyjnej (49%) oraz finansowej (44%).

9.4. Wykorzystanie wskaźników bazujących na

przepływach do oceny kondycji przedsiębiorstwa

Obok analizy wstępnej, poziomej i pionowej istotną rolę spełnia analiza wskaźnikowa. Zarządzanie wymaga rozbudowanego systemu wskaźników, pozwalających stale i wrachstmnnie monitorować, oceniać i poprawiać efektywność działania.