5833211693

Analiza scenariuszy będzie dokonywana poprzez zmianę przychodów ze sprzedaży i kosztów wydatkowych, ponieważ te wielkości mają największy wpływ na sytuację finansową przedsiębiorstwa.

Scenariusz bazowy opisuje sytuacje najbardziej prawdopodobną. Jest on tworzony na podstawie danych rzeczywistych ze sprawozdania finansowego analizowanego przedsiębiorstwa. Dopiero na jego podstawie są tworzona kolejne scenariusze.

Na podstawie danych z lat poprzednich zakładam, że przychody ze sprzedaży wzrosną o 20% przy zwiększających się kosztach wydatkowych o 18%. Prawdopodobieństwo wystąpienia takiego scenariusza jest bardzo prawdopodobne z racji kierowania się głównie danymi sprzed ostatnich dwóch lat i wynosi 60%.

Tabela nr 12. Scenariusz bazowy przepływów pieniężnych.

Scenariusz bazowy	X	2011	2010
Przychody ze sprzedaży (CR)	52 970	44 142	35 490
Koszty wydatkowe (CE)	36 461	30 899	25 198
Koszty bezwydatkowe (NCE)	1 004	1 004	1 074
Zysk przed opodatkowaniem (EBIT)	15 506	12 239	9218
Zysk operacyjny netto (NOPAT)	12 560	9914	7 467
Koszty bezwydatkowe (NCE)	1 004	1 004	1 074
Zmiana kapitału pracującego netto (dNWC)	274	7 864	7 590
CAPEX	-	-454	-608
Przepływy pieniężne (FCF)	13 290	3 054	951

13 290 (t+0,1417)³

3 054

(t+0,1417)²

951

(t+0,1417)¹

= 11 082

NPV_b = -l 023 +