Finanse przedsiębiorstw – wykład 4
Dr Julia Koralun-Bereźnicka

Str. 1 z 1

Metody oceny projektów inwestycyjnych

1. Załóżmy, że oczekujemy 12% zwrotu na nowych inwestycjach. Analizowany projekt

inwestycyjny kosztuje 300$ i przez 5 kolejnych lat generuje przepływy pieniężne równe
100$. Ocenić projekt za pomocą prostego i zdyskontowanego okresu zwrotu nakładów.

(Źródło: Ross S.A., Westerfield R. W., B. D. Jordan, Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC,
Warszawa 1999)

2. Ocenić powyższy projekt za pomocą metody wartości bieżącej netto.

3. Przeanalizować poniższe projekty za pomocą metody okresu zwrotu nakładów,

zdyskontowanego okresu zwrotu nakładów, a następnie metody wartości zaktualizowanej
netto. O czym świadczą otrzymane wyniki, jeżeli stopa dyskontowa jest równa 15%?

(Źródło: Ross S.A., Westerfield R. W., B. D. Jordan, Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC,
Warszawa 1999)

4. Inwestor ma do wyboru dwa projekty inwestycyjne: A i B, eksploatowane w ciągu

jednakowego okresu – jednego roku i charakteryzujące się takim samym poziomem
ryzyka. Wymagana stopa zwrotu dla tych dwóch projektów wynosi 10%. Ocenić projekty
stosując metodę wskaźnika rentowności i NPV.

(Źródło: Rutkowski A., Zarządzanie finansami,

PWE, Warszawa 2003)

Rok CF

A

CF

B

0

-100 -500

1

300

1000

5. Rozważmy projekt inwestycyjny, którego nakład początkowy wynosi 100$. Po roku

trwania inwestycji występuje dodatni przepływ pieniężny w wysokości 110$. Ile wynosi
wewnętrzna stopa zwrotu tej inwestycji?

(Źródło: Ross S.A., Westerfield R. W., B. D. Jordan, Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC,
Warszawa 1999)

6. Rozpatrywany projekt kosztuje 100$ i przez dwa kolejne lata generuje przepływy

pieniężne w wysokości 60$. Oszacować IRR tego projektu, obliczając NPV dla r = 0%,
a następnie 5%, 10%, 15% i 20% i wykorzystując metodę interpolacji. Rozwiązanie
przedstawić również graficznie.

(Źródło: Ross S.A., Westerfield R. W., B. D. Jordan, Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC,
Warszawa 1999)

7. Nakłady poniesione na realizację projektu inwestycyjnego w roku n=0 wyniosły 100 000

zł. Przewidywany czas trwania inwestycji wynosi 3 lata. W poszczególnych latach
przewiduje się następujące wpływy: 10000 zł, 60000 zł, 80000 zł. Ustalić wewnętrzną
stopę zwrotu dla badanego przedsięwzięcia, wiedząc, że dla r= 20% NPV projektu jest
ujemna.

(Źródło: T. Kiziukiewicz, pod red., Rachunkowość zarządcza, Ekspert, Wrocław 2000 r.)

Rok Projekt długookresowy (USD) Projekt krótkookresowy (USD)

0
1
2
3
4

-250

100
100
100
100

-250

100
200

0
0